再論中國經(jīng)濟周期的階段

摘 要：分析經(jīng)濟周期階段主要立足于潛在經(jīng)濟增長率、總需求分析，同時也進一步分析GDP增長率、失業(yè)率、價格指數(shù)這些重要宏觀經(jīng)濟變量，其中重點是潛在經(jīng)濟增長率的估算和分析。通過對這些變量的綜合分析，本文認(rèn)為當(dāng)前中國經(jīng)濟位于繁榮階段。根據(jù)當(dāng)前中國經(jīng)濟周期所處階段，下一步中國經(jīng)濟的目標(biāo)和任務(wù)是繼續(xù)保持經(jīng)濟繁榮的大好形勢，努力延長擴張階段，同時防止經(jīng)濟過熱和通貨膨脹。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟周期階段； 潛在經(jīng)濟增長率；總需求分析；價格指數(shù)

中圖分類號：F123.16文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1000-176X(2007)03-0010-08

一、 引 言

經(jīng)濟周期一般可劃分為收縮和擴張兩個階段，波峰（peak）和波谷(trough)是周期的轉(zhuǎn)折點；或者劃分為繁榮(prosperity)、衰退(recession)或危機(crisis)、蕭條(depression)、復(fù)蘇(recovery或revival)四個階段。本文要研究的經(jīng)濟周期階段就是指經(jīng)濟位于以上哪一個階段(phase)。如果經(jīng)濟位于周期的繁榮階段，說明當(dāng)前經(jīng)濟形勢很好，但要預(yù)防經(jīng)濟過熱；如果經(jīng)濟位于周期的蕭條階段，說明當(dāng)前經(jīng)濟不景氣，糟糕，政府必須采取擴張性的宏觀經(jīng)濟政策；如果經(jīng)濟位于周期的衰退階段，則必須引起高度注意，采取相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟政策，防止經(jīng)濟進一步下滑，陷入蕭條；如果經(jīng)濟位于周期的復(fù)蘇階段，說明經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，但也要采取適度擴張性的宏觀經(jīng)濟政策，推動經(jīng)濟由復(fù)蘇走向繁榮。因此，經(jīng)濟周期階段分析就是研究判斷當(dāng)前經(jīng)濟形勢，其目的是為政府的宏觀經(jīng)濟政策決策提供依據(jù)。如果經(jīng)濟周期階段判斷不準(zhǔn)確或失誤，就可能誤導(dǎo)決策者做出不合時宜甚至相反的宏觀經(jīng)濟決策，結(jié)果南轅北轍，適得其反，從而導(dǎo)致經(jīng)濟的過熱過冷、大起大落和惡性波動，給國民經(jīng)濟帶來巨大損失。

本文提出的是經(jīng)濟周期中的一個重要問題：經(jīng)濟周期階段分析。國外對經(jīng)濟周期階段研究已有一些研究成果，最早的研究始于Diebold，F(xiàn).X.和 Rudebusch，G.D.^[1]、Sichel，D.E.^[2]，最近的成果是Guilmi，Corrado Di；Gaffeo， Edoardo and Gallegati，Mauro^[3]。研究的時間跨度持續(xù)10余年，這期間陸續(xù)有些成果發(fā)表。研究成果的發(fā)表，要特別提到美國統(tǒng)計協(xié)會（American Statistical Association）主辦的國際一流刊物Journal of Business Economic Statistics，該刊物自1991年以來陸續(xù)發(fā)表一些經(jīng)濟周期階段、擴張與收縮階段的論文。尤其是1994年第3期，該刊物發(fā)表Filardo，A.J.， Ghysels，E.， Sichel，D.E.^{[4］［5］［6]}等學(xué)者的一組經(jīng)濟周期階段分析的論文，總計5篇，從不同角度對經(jīng)濟周期階段進行了較好的研究。總體說來可以這么認(rèn)為， 經(jīng)濟周期階段研究談不上是熱點問題， 但近10余年來一直引起國際學(xué)術(shù)界的關(guān)注， 并已進行了較多研究， 取得了一些成果。當(dāng)然， 與總體的經(jīng)濟周期研究相比，其中的周期階段研究尚是薄弱環(huán)節(jié)， 有待進一步深入研究。與此相比較， 我國學(xué)術(shù)界對中國經(jīng)濟周期雖然進行了較深入研究， 但經(jīng)濟周期階段并無專門研究。

本文對當(dāng)前中國經(jīng)濟周期的階段的考察，主要立足于潛在經(jīng)濟增長率、總需求分析，同時也進一步分析GDP增長率、失業(yè)率、價格指數(shù)這些重要宏觀經(jīng)濟變量。5年前筆者就對當(dāng)時中國經(jīng)濟周期階段進行分析，得出的結(jié)論是：“當(dāng)前中國經(jīng)濟確實出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)機，出現(xiàn)了回升的系列跡象，正在步入復(fù)蘇階段，但并未真正穩(wěn)定走出低谷或蕭條。”^[8]5年來，中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定快速增長，經(jīng)濟所處周期階段肯定也會隨之發(fā)生相應(yīng)變化，本文旨在探討周期階段所發(fā)生的變化，即當(dāng)前我國經(jīng)濟所處周期階段。

二、潛在經(jīng)濟增長率

潛在經(jīng)濟增長率是宏觀經(jīng)濟學(xué)中的重要概念，是分析一個國家宏觀經(jīng)濟形勢的重要工具，并且可以用來判斷經(jīng)濟周期的不同階段。要理解和計算潛在經(jīng)濟增長率，必須對潛在產(chǎn)出（potential output）下一個比較精確的定義。潛在產(chǎn)出的概念由阿色#8226; 奧肯（Okun， Arthur M.）提出。潛在產(chǎn)出又被稱為充分就業(yè)的產(chǎn)出（full-employment output），是指在充分就業(yè)條件下經(jīng)濟能夠創(chuàng)造的實際GDP水平，或者說是與自然失業(yè)率（natural rate of unemployment）相對應(yīng)的實際GDP水平。這是一個經(jīng)濟社會在不提高通貨膨脹率條件下所能維持的最高的實際GDP水平。必須注意潛在產(chǎn)出與最大產(chǎn)出的區(qū)別。潛在產(chǎn)出不是一個經(jīng)濟社會所能生產(chǎn)的最大產(chǎn)出或經(jīng)濟的物質(zhì)生產(chǎn)能力，而只是在不導(dǎo)致猛烈通貨膨脹情況下所能生產(chǎn)的最大產(chǎn)出。潛在產(chǎn)出的估計值其實建立在下述假定的基礎(chǔ)上：在經(jīng)濟中存在著正常的摩擦失業(yè)，同時即使在經(jīng)濟運行相當(dāng)好時，也有一些生產(chǎn)能力沒有被完全利用。因此，潛在產(chǎn)出的估計值很難確定。

分析和判斷經(jīng)濟周期的階段時，主要是比較實際經(jīng)濟增長率和潛在經(jīng)濟增長率的大小。當(dāng)實際經(jīng)濟增長率小于潛在經(jīng)濟增長率時，經(jīng)濟位于收縮階段。隨著兩者的缺口（絕對值）的不斷擴大，實際經(jīng)濟增長率越來越低于潛在增長率，于是，衰退日益嚴(yán)重，最后出現(xiàn)蕭條乃至大蕭條。蕭條持續(xù)一段時間后，如果實際經(jīng)濟增長率和潛在經(jīng)濟增長率的缺口（絕對值）逐漸縮小，意味著蕭條和衰退程度不斷減輕和緩和，實際經(jīng)濟增長率朝著潛在增長率水平接近，進而步入復(fù)蘇階段。當(dāng)實際經(jīng)濟增長率達到并超越潛在經(jīng)濟增長率時，兩者的缺口最終變成正值，一個正的缺口意味著過度就業(yè)、工人超時點的工作和機器的超正常的使用率。這時，經(jīng)濟出現(xiàn)繁榮局面。

現(xiàn)在的主要工作是計算潛在產(chǎn)出，進而計算潛在經(jīng)濟增長率。近年來國內(nèi)學(xué)者已經(jīng)對我國的潛在產(chǎn)出進行了估算，主要采用了線性趨勢（Lineartrend）法、增長率推算法、生產(chǎn)函數(shù)法等方法^{[9］［10］［11]}。本文擬采用HP濾波方法來估算我國改革以來的潛在產(chǎn)出。

（一）我國潛在產(chǎn)出的估算

HP濾波法主要是通過將(1)式最小化來估算潛在產(chǎn)出值 (T為樣本期)：

式中Yt表示t年的實際產(chǎn)出，Y*t表示t年的潛在產(chǎn)出，并對實際產(chǎn)出和潛在產(chǎn)出進行了對數(shù)變換，消除時間序列的異方差性。通過（1）式，將實際產(chǎn)出的自然對數(shù)（LnYt）分解為潛在產(chǎn)出的自然對數(shù)（LnY*t）和產(chǎn)出缺口的自然對數(shù)（LnYt-LnY*t）。在統(tǒng)計意義上，值的選取是任意的，因為任何一個非平穩(wěn)時間序列都可以分解為無數(shù)個非平穩(wěn)趨勢成分與平穩(wěn)周期成分的組合，不同的λ值就決定了不同的周期方式與平滑度。運用HP濾波法估算潛在產(chǎn)出之前，先對實際產(chǎn)出進行單位根檢驗，判斷實際產(chǎn)出的時間趨勢是否屬于隨機序列，這里運用ADF檢驗來檢驗實際產(chǎn)出的單位根過程。

對我國1978—2005年實際產(chǎn)出時間序列（取自然對數(shù)）進行單位根檢驗，從檢驗結(jié)果來看，1978—2005年我國實際產(chǎn)出的趨勢成分服從單位根過程。在運用HP濾波方法估算潛在產(chǎn)出時，由于我們使用的是年度數(shù)據(jù)，取λ＝100^[7]。由公式（1）就得到了我國1978—2005年潛在產(chǎn)出的值，具體結(jié)果見表1，然后進一步計算這期間的潛在經(jīng)濟增長率。

（二）我國未來潛在產(chǎn)出的預(yù)測

我們已經(jīng)估算了1978—2005年我國的潛在產(chǎn)出，為進一步分析潛在產(chǎn)出在未來一段時期內(nèi)的變動趨勢，這里運用回歸分析預(yù)測法，對2006—2010年我國的潛在產(chǎn)出進行預(yù)測，并根據(jù)預(yù)測結(jié)果來計算這段時期內(nèi)的潛在經(jīng)濟增長率。

建立如下的回歸預(yù)測模型^[12]：

GDPt=γ+αGDPt-1+βGDPt-2(2)

其中，t表示時期，GDPt表示當(dāng)期的產(chǎn)出，GDPt-1表示前一期的產(chǎn)出，GDPt-2表示前兩期的產(chǎn)出。現(xiàn)在根據(jù)模型（2），運用EVIEWS 3.1對表1估算的1978—2005年的潛在產(chǎn)出數(shù)據(jù)進行回歸，回歸結(jié)果如下：

GDPt=21.20＋2.01GDPt-1－1.00GDPt-2(3)

運用方程（3）對我國2006—2010年潛在產(chǎn)出進行預(yù)測，然后進一步計算2006—2010年我國潛在經(jīng)濟增長率，預(yù)測結(jié)果見表2。

為了下文對未來經(jīng)濟增長率與潛在經(jīng)濟增長率進行比較分析，再預(yù)測未來的產(chǎn)出與經(jīng)濟增長率。根據(jù)模型（2），運用EVIEWS 3.1對我國1978—2005年的實際產(chǎn)出數(shù)據(jù)進行回歸，回歸結(jié)果如下：

GDPt= 20.30＋1.75×GDPt-1－ 0.71×GDPt-1(4)

運用方程(4)對我國2006—2010年的產(chǎn)出進行預(yù)測，然后進一步計算2006—2010年我國的經(jīng)濟增長率，預(yù)測結(jié)果見表2。

這里對20世紀(jì)90年代以來的實際經(jīng)濟增長率和潛在經(jīng)濟增長率進行比較分析，從中可以看出經(jīng)濟周期階段的變遷過程。1990年實際GDP增長率3.8％，遠遠低于當(dāng)年潛在經(jīng)濟增長率，差額達6個百分點，這說明1990年經(jīng)濟處于蕭條階段，即當(dāng)時的市場疲軟。1991年，中國經(jīng)濟全面回升，實際經(jīng)濟增長率迅速靠近潛在經(jīng)濟增長率，這說明1991年經(jīng)濟處于復(fù)蘇階段。1992年，實際GDP增長率遠遠高出潛在經(jīng)濟增長率，差額達4個百分點以上，這時經(jīng)濟處于繁榮階段。1993年開始，實際GDP增長率開始趨向下降，1993—1995年，每年的實際GDP增長率不斷往回靠近潛在經(jīng)濟增長率，實際經(jīng)濟增長率和潛在經(jīng)濟增長率的缺口不斷趨向零，表明繁榮不斷走向衰退。1996年，實際GDP增長率與潛在增長率已持平，1997年開始，實際GDP增長率低于潛在經(jīng)濟增長率，實際經(jīng)濟增長率和潛在經(jīng)濟增長率的缺口變?yōu)樨?fù)數(shù)，1999年，兩者缺口達1.8個百分點，缺口的不斷擴大，表明衰退日益嚴(yán)重，以致出現(xiàn)蕭條，陷入波谷。2000年以來經(jīng)濟開始回升，實際GDP增長率又逐步靠近潛在經(jīng)濟增長率，經(jīng)濟步入復(fù)蘇階段。2001年GDP增長率又有所下降，經(jīng)濟波動出現(xiàn)反復(fù)，體現(xiàn)經(jīng)濟復(fù)蘇的不穩(wěn)定性，這也應(yīng)證了筆者5年前的結(jié)論：“當(dāng)前中國經(jīng)濟確實出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)機，出現(xiàn)了回升的系列跡象，正在步入復(fù)蘇階段，但并未真正穩(wěn)定走出低谷或蕭條。”^[7]2002年開始，經(jīng)濟真正開始走上穩(wěn)步增長和回升之路，2003年經(jīng)濟增長躍上一個新的臺階，GDP增長率高達9.5%，再次超越潛在經(jīng)濟增長率水平，實際經(jīng)濟增長率和潛在經(jīng)濟增長率的缺口又轉(zhuǎn)變?yōu)檎龜?shù)。2004年、2005年GDP增長率持續(xù)上升，實際經(jīng)濟增長率和潛在經(jīng)濟增長率的缺口也不斷擴大，這表明2003年以來經(jīng)濟已位于繁榮階段。2006年上半年，GDP增長率上升至10.9%，居然高于潛在經(jīng)濟增長率（上半年的潛在增長率大體等于全年潛在增長率）2.3個百分點，表明經(jīng)濟在持續(xù)擴張，繁榮的大好局面得到進一步穩(wěn)定和鞏固。表2對未來幾年的經(jīng)濟增長率和潛在增長率進行了預(yù)測，根據(jù)預(yù)測的結(jié)果，2007—2010年我國經(jīng)濟增長將保持在9％以上，高于潛在經(jīng)濟增長率，這表明，未來幾年我國經(jīng)濟很有可能持續(xù)位于周期的繁榮階段。

三、總需求分析

經(jīng)濟周期的四個階段還可以通過圖1的總需求—總供給（AD—AS）模型來加以說明。

AD—AS模型離不開潛在產(chǎn)出的概念，兩者一脈相承。圖１中的ASS表示短期總供給曲線，長期總供給曲線ASL與潛在產(chǎn)出線重合。ASL不同于ASS的垂直部分，ASS的垂直部分位于ASL的右邊。ASL與ASS的垂直部分和陡峭部分之間的區(qū)域，即圖中陰影部分，表示繁榮。ASS的完全平坦和相當(dāng)平坦部分表示蕭條。繁榮與蕭條之間的過渡階段是中間區(qū)域，表示衰退或復(fù)蘇。

判斷周期不同階段的重要標(biāo)志是潛在產(chǎn)出線或長期總供給曲線ASL 。如果經(jīng)濟（即ASS曲線和AD曲線的交點）位于ASL曲線的右邊，這時實際經(jīng)濟增長率大于潛在經(jīng)濟增長率，經(jīng)濟處于擴張階段；如果經(jīng)濟（即ASS曲線和AD曲線的交點）位于ASL左邊，這時實際經(jīng)濟增長率小于潛在經(jīng)濟增長率，經(jīng)濟處于收縮階段。推動經(jīng)濟在ASL曲線左右兩邊移動的力量是總需求。前文已述，1997年開始，實際GDP增長率低于潛在經(jīng)濟增長率，1999年達1.8個百分點，實際經(jīng)濟增長率與潛在經(jīng)濟增長率的缺口不斷擴大，這表明當(dāng)時中國經(jīng)濟位于ASL左邊，并且越來越遠離該線，以致滑入蕭條。這種轉(zhuǎn)變，從AD—AS模型來分析，是由于總需求的減少。在圖1中，當(dāng)總需求減少時，AD左移至AD′，經(jīng)濟由處于潛在產(chǎn)出線右上方的繁榮階段過渡到位于潛在產(chǎn)出線左下方的蕭條階段。總需求包括消費（C）、投資（I）、政府支出（G）和凈出口（NX），總需求減少主要是由于消費不足、投資不足或凈出口減少所致。

進入2000年以來，總需求回升，消費、投資和凈出口均保持較高的增長速度。從AD—AS模型來看，AD′又開始右移，經(jīng)濟（即ASS曲線和AD曲線的交點）逐步向ASL 線移動并靠近，進入復(fù)蘇階段。到2003年、2004年，總需求繼續(xù)增加。尤其是2003年下半年以來，我國固定資產(chǎn)投資開始高速膨脹，增幅一度達到40％左右，推動AD′線繼續(xù)右移，經(jīng)濟回升到ASL 線附近，步入繁榮階段。盡管2004年4月份中央政府實施宏觀調(diào)控政策，下半年投資過快增長勢頭得到遏制，投資增長有所降溫，但整個2004年投資總規(guī)模仍然偏大，增幅仍在高位，并且這種趨勢延續(xù)到了2005年。2005年，我國全社會固定資產(chǎn)投資達到88 604億元，比上年增長25.7％，增幅僅比上年回落0.9個百分點。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資75 096億元，增長27.2%，農(nóng)村增長18.0%。^[13]2006年以來，固定資產(chǎn)投資增長進一步加快。上半年全社會固定資產(chǎn)投資42 371億元，同比增長29.8%，增速比去年同期加快4.4個百分點。^[14]其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資36 368億元，增長31.3%。總需求持續(xù)增長的另一重要表現(xiàn)是，2004年消費實現(xiàn)了顯著增長，長期以來消費不足的局面有所扭轉(zhuǎn)。2004年全國社會消費品零售總額突破5萬億元大關(guān)，達到53 950億元，增長13.3%，增長速度比2003年提高了4.2%個百分點，增速提高幅度是1997年以來最高的。2005年我國社會消費延續(xù)了這一快速增長勢頭，全年消費品零售總額67 177億元，比上年增長12.9%，扣除價格因素，實際增長12.0%，實際增速比上年加快1.8個百分比。其中，城市消費品零售總額增長13.6%，縣及縣以下消費品零售總額增長11.5％。^[13]2006年上半年消費需求穩(wěn)中有升，上半年社會消費品零售總額36 448億元，同比增長13.3%，扣除價格因素，實際增長12.4%，增速比去年同期加快0.4個百分點。^[15]

尤其是農(nóng)村市場消費增速加快，城鄉(xiāng)消費差距有所縮小。2006年前5個月農(nóng)村市場社會消費品零售額累計比上年同期增長11.7%，增速提高近1個百分點。^[16]

以上分析表明，近3年來總需求確實是進一步持續(xù)增加，推動AD′線進一步右移， 推動經(jīng)濟跨越ASL 線，使得ASS曲線和AD曲線的交點位于ASL 曲線的右邊。就周期階段而言，這表明當(dāng)前中國經(jīng)濟位于繁榮階段。

四、重要宏觀經(jīng)濟變量分析

判斷宏觀經(jīng)濟運行的主要變量是國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、失業(yè)率和通貨膨脹，這里在潛在經(jīng)濟增長率和總需求分析的基礎(chǔ)上，運用這些變量進一步分析中國宏觀經(jīng)濟運行狀況，進而為判斷當(dāng)前中國經(jīng)濟周期階段提供佐證。

(一) 經(jīng)濟增長率的新特征

2000年我國經(jīng)濟增長走出1999年的低谷，逐步復(fù)蘇和回升，由此開始了新的一輪經(jīng)濟周期。這一輪經(jīng)濟周期從2000年開始至今，也有觀點認(rèn)為，新一輪經(jīng)濟周期始于2002年。已近7年，2000—2005年的GDP增長率分別為8%、7.5%、8.3%、9.5%、9.5%、9.9%，2006年上半年的GDP增長率居然高達10.9%。從這組數(shù)據(jù)來看，這一輪經(jīng)濟周期呈現(xiàn)出兩個明顯特征：平穩(wěn)和快速增長。平穩(wěn)體現(xiàn)為波動幅度小，這期間GDP增長率的最高點與最低點之間落差僅為2.4個百分點。快速增長體現(xiàn)為GDP增長率相當(dāng)高，2000—2005年間平均增長率達8.8%。注意這里說的是快速增長而不是高速增長。高速增長一般是指增長速度高達10%以上乃至15%以上的超高速度，往往超出一國人力、物力、財力的承受能力，計劃經(jīng)濟體制時期我國經(jīng)濟多次出現(xiàn)高速增長。而快速增長是指增長速度已足夠快，但又低于高速增長。就增長質(zhì)量而言，快速增長優(yōu)于高速增長。平穩(wěn)和快速增長這兩個特征在以前的各輪經(jīng)濟周期中很難出現(xiàn)。20世紀(jì)50年代初以來的50多年中，按照“谷—谷”法劃分，我國經(jīng)濟增長已呈現(xiàn)出10次周期，目前正處于第10輪周期中。這10輪周期可以以1981年為界區(qū)分為改革前時期和改革以來時期，改革前歷次經(jīng)濟周期的基本特征是波動幅度大，多次“大起大落”，從未出現(xiàn)過平穩(wěn)特征，當(dāng)然多次出現(xiàn)高速度，但往往持續(xù)一兩年，高速度就迅速下跌。20世紀(jì)80年代以來的改革后時期，經(jīng)濟周期的波動幅度由劇烈轉(zhuǎn)向平緩，周期也呈現(xiàn)出一些新特征，但是整個時期并未出現(xiàn)平穩(wěn)和快速增長的特征。如1987年—1990年這一輪周期，1987、1988年經(jīng)濟高速增長，但1989年、1990年增長率就迅速下降。1991—1999年這一輪周期，1992年GDP增長率高達14.2%，但從1993年開始經(jīng)濟增長率就持續(xù)7年下滑。真正首次出現(xiàn)平穩(wěn)和快速增長特征的時期是1982—1986年這一輪周期。就速度而言，1982—1986年周期的增長速度還高于2000年以來時期，這一輪周期的擴張階段1982—1985年GDP增長率平均高達12.2%，明顯高于2000—2004年時期。但是就平穩(wěn)程度而言，1982—1986年周期低于2000年以來時期，1982—1985年最高點與最低點的落差為6.1%（還不考慮1986年的低谷）。因此，1982—1986年周期的特征準(zhǔn)確說來應(yīng)該是較平穩(wěn)和高速增長。可以這么說，20世紀(jì)50年代以來的10輪周期，經(jīng)濟增長質(zhì)量最好的是1982—1986年這一輪經(jīng)濟周期和2000年以來的新一輪經(jīng)濟周期。但是新一輪周期與前者相比，增長質(zhì)量更高，因為增長速度更加平穩(wěn)，并且實現(xiàn)了高速度向快速增長的轉(zhuǎn)變。

新一輪經(jīng)濟周期還有一個特征，就是擴張的持續(xù)性強，2000年以來至今一直都處于擴張階段，2001年經(jīng)濟增長率有所回落，不能算作擴張階段，因此新一輪經(jīng)濟周期從2002年算起也是合理的。擴張的持續(xù)程度是以前各輪經(jīng)濟周期所沒有的。改革以前時期擴張持續(xù)性最強的一輪周期是1963—1968年，其擴張年份是1963—1965年，擴張長度為3年，但是1966年爆發(fā)了“文化大革命”，經(jīng)濟擴張的勢頭嘎然而止，GDP增長率由上年的17%下降為10.7%，1967—1968年更是負(fù)增長，國民經(jīng)濟陷入大蕭條的深淵。改革前后過渡時期的那一輪經(jīng)濟周期是1977—1981年，其中擴張階段是1977—1978年，這兩年國民經(jīng)濟得到了迅速恢復(fù)和增長，但是1979—1981年實行調(diào)整政策，各業(yè)增長速度升降不一，這三年經(jīng)濟步入周期的收縮階段。改革以來的1987—1990年周期，擴張年份是1987、1988年，擴張長度為2年，但是由于1988年第四季度開始的治理整頓，1989—1990年經(jīng)濟又步入收縮階段，并陷入深深的波谷之中。1991—1999年這一輪周期，擴張年份僅是1991、1992年這兩年，1993年就開始步入收縮階段，此后持續(xù)7年下滑，這一輪周期成為擴張與收縮比率最低的一輪周期。能與2000年以來新一輪經(jīng)濟周期的擴張持續(xù)性“抗衡”的惟一一輪周期是前述的1982—1986年周期，該輪周期的擴張長度長達4年（1982—1985年）之久，只是由于1985年2月政府實施的緊縮政策，1986年經(jīng)濟增長率才下降，步入收縮階段，1986年2月中國發(fā)生引起舉國關(guān)注的“工業(yè)滑坡”。但是，新一輪經(jīng)濟周期的擴張持續(xù)性比1982—1986年周期更強，2000—2005年已整整6年處于擴張階段，即使不算2001年經(jīng)濟的回落，也有5年處于擴張階段。由以上分析可知，我國新一輪經(jīng)濟周期呈現(xiàn)明顯的三個特征：平穩(wěn)、快速增長、擴張的持續(xù)性強，表明中國經(jīng)濟增長躍上了一個新的臺階，增長質(zhì)量明顯提高。就經(jīng)濟周期階段來看，足以證明目前中國經(jīng)濟正位于周期的繁榮階段。

（二）失業(yè)率

從理論上說失業(yè)率也是判斷周期階段的一個重要指標(biāo)。因為經(jīng)濟增長率與失業(yè)率之間存在這樣一種關(guān)系：高增長率導(dǎo)致失業(yè)率下降，而低的或負(fù)的增長率伴隨失業(yè)率的上升，奧肯定律（Okun’s law）表述的就是這種關(guān)系。奧肯定律將增長率與失業(yè)率的變化聯(lián)系在一起，其實也為失業(yè)與經(jīng)濟周期階段的關(guān)系提供了理論依據(jù)。該定律雖然并不是很精確，但它提供了由經(jīng)濟增長到失業(yè)的一種實用性的轉(zhuǎn)換方法。根據(jù)奧肯定律，降低失業(yè)率要有高增長率與之相配合，也就是說低失業(yè)率伴隨著經(jīng)濟周期的擴張階段，高失業(yè)率伴隨著周期的收縮階段。在西方市場經(jīng)濟的實踐中，失業(yè)率也往往隨經(jīng)濟周期階段的變動而變動：經(jīng)濟收縮階段失業(yè)率上升，經(jīng)濟擴張階段失業(yè)率下降。

在我國，失業(yè)率這個指標(biāo)有些特殊和復(fù)雜。計劃經(jīng)濟體制時期，我國經(jīng)濟周期波動十分明顯，但是就業(yè)率高度穩(wěn)定，與經(jīng)濟周期階段的變化基本無任何關(guān)系。但是改革以來（準(zhǔn)確地說是20世紀(jì)80年代初期以來），這種情況發(fā)生了變化，失業(yè)與經(jīng)濟周期階段在某種程度上出現(xiàn)大體吻合的趨勢，這里對改革以來的幾輪經(jīng)濟周期進行簡要分析。改革以來中國經(jīng)濟增長呈現(xiàn)出5個周期：第一個周期是1977—1981年；第二個周期是1982—1986年；第三個周期是1987—1990年；第四個周期是1991—1999年；第五個周期是2000年至今，尚未完成。現(xiàn)在按周期順序，分別予以分析。

改革以來第一輪周期尚深受計劃經(jīng)濟體制的影響，失業(yè)率反常地呈現(xiàn)與經(jīng)濟增長率同向變動關(guān)系，這是計劃經(jīng)濟體制的原因，不能用來說明問題，這里不作分析。第二個周期的擴張階段是1982—1984年，收縮階段是1985—1986年，失業(yè)率與周期階段基本呈反向的關(guān)系。1982—1984年的擴張階段，失業(yè)率一路下降，1985年降至失業(yè)率的波谷，僅1.8%，這是改革以來時期我國最低的失業(yè)率記載數(shù)字。1986年是經(jīng)濟增長的波谷期，失業(yè)率略有上升。這一輪周期中，失業(yè)率隨經(jīng)濟周期階段的變化而變化。第三輪周期的擴張階段是1987—1988年，收縮階段是1989—1990年，失業(yè)率的變化趨勢有些特殊。在1987—1988年的擴張階段，失業(yè)率本應(yīng)下降，但實際上沒有下降而是固定不變，維持在2%的水平，1989—1990年的收縮階段，失業(yè)率上升，這才呈現(xiàn)出它與經(jīng)濟增長率之間的反向變動關(guān)系。第四輪周期中，擴張階段是1991—1992年，收縮階段是1993—1999年，失業(yè)率的變動趨勢有些復(fù)雜。在1991—1992年的擴張階段，失業(yè)率在上一輪周期的波谷的基礎(chǔ)上略有下降，由1990年的2.5%降至2.3%，但是擴張的這兩年，失業(yè)率并沒有進一步下降，而是固定不變。^[17]在收縮階段，失業(yè)率與經(jīng)濟周期階段又恢復(fù)反向的變動關(guān)系，1993年始，失業(yè)率逐年攀升，并持續(xù)幾年相對穩(wěn)定在3.1%的水平。第五輪周期正在進行中，一直位于擴張階段，GDP增長率持續(xù)保持快速增長，失業(yè)率本應(yīng)是下降趨勢，但卻與經(jīng)濟增長率呈正向變動關(guān)系，逐年攀升，不過這是可以理解的，顯示了我國失業(yè)問題正日益嚴(yán)峻。

以上分析表明，改革以來失業(yè)的變動軌跡與經(jīng)濟周期階段吻合程度最高的是第二輪周期，即1982—1986年周期。第三、四輪周期中，失業(yè)率變動趨勢與周期的收縮階段也是大體吻合的，不吻合的就是失業(yè)率變動趨勢與周期的擴張階段：第三輪周期的擴張階段，失業(yè)率沒有下降而是固定不變；第四輪周期的擴張階段，失業(yè)率在上一輪周期的波谷的基礎(chǔ)上略有下降，但是擴張的這兩年，失業(yè)率則是固定不變。第三、四輪周期失業(yè)率不隨周期的擴張階段而下降，顯示了從這時開始我國就已受到失業(yè)問題的困擾，結(jié)合第五輪周期的分析，進一步表明失業(yè)正日益成為當(dāng)前中國經(jīng)濟乃至社會的突出問題。失業(yè)問題的嚴(yán)峻性，確實具有中國的特殊性，直接原因是由于我國龐大的人口規(guī)模所致，這樣使得失業(yè)率難以像西方國家那樣靈敏地反映宏觀經(jīng)濟運行實況，也難以靈敏地反映經(jīng)濟周期階段的變化，也使得失業(yè)與經(jīng)濟周期階段的關(guān)系比較復(fù)雜。不過盡管如此，分析宏觀經(jīng)濟形勢或者經(jīng)濟周期階段還是可以在一定程度上借鑒和參考失業(yè)率高低。

當(dāng)前總的說來就業(yè)形勢仍然十分嚴(yán)峻，但是自2004年開始，就業(yè)形勢一定程度上出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，該年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.2%，比上年下降0.1個百分點，是近13年來首次出現(xiàn)下降。2005年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.2%，與上年持平。就業(yè)崗位增加了，2005年全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)970萬人。2006年上半年就業(yè)問題繼續(xù)有所改善，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)608萬人，完成全年目標(biāo)任務(wù)（900萬人）的67％。2006年6月底，城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)833萬人，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.2%，與上年底持平。以上指標(biāo)顯示，2004年以來我國就業(yè)形勢確實出現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)的跡象，這種勢頭一直持續(xù)到現(xiàn)在，這是景氣繁榮在勞動力市場的一種體現(xiàn)。根據(jù)奧肯定律揭示的內(nèi)涵，就業(yè)形勢有所好轉(zhuǎn)可為當(dāng)前我國經(jīng)濟正位于繁榮階段提供佐證。

（三）價格指數(shù) 

判斷經(jīng)濟周期階段的另一個重要指標(biāo)是價格指數(shù)，因為隨著我國經(jīng)濟市場化程度的日益提高，價格指數(shù)正越來越靈敏地反映我國經(jīng)濟運行狀況，已成為觀察宏觀經(jīng)濟景氣變化的“晴雨表”。

1997年10月，物價開始負(fù)增長，此后我國出現(xiàn)長達6年的通貨緊縮，物價總水平一直在低位運行，直到2003年，全年的商品零售價格上漲率仍然負(fù)增長（-0.1%），居民消費價格僅上漲1.2%。但是2003年下半年以來物價出現(xiàn)了近些年來少見的上漲，并且上漲趨勢持續(xù)到現(xiàn)在。2005年物價漲幅雖然回落，但物價總趨勢還是處于上漲中，只是居民消費價格漲幅相對溫和，原材料、燃料、動力購進價格和工業(yè)品出廠價格漲幅都還比較高。2006年上半年，居民消費價格總水平同比上漲1.3%，漲幅比上年同期低1個百分點；商品零售價格同比上漲0.8%；工業(yè)品出廠價格同比上漲2.7%；原材料、燃料、動力購進價格同比上漲6.1%。^[15]這些數(shù)據(jù)顯示，2006年上半年市場價格是溫和上漲。這里還要特別提到的是，觀察物價不能囿于傳統(tǒng)的一般的市場價格，還要密切關(guān)注房價，也就是說分析價格指數(shù)，不能忘了還有一個房價。^[18]目前我國還沒有一種綜合考察消費物價和房價的價格指數(shù)，因此必須同時關(guān)注物價和房價。在經(jīng)濟學(xué)中，購買住房雖然是一種投資行為而非消費行為，但住房與老百姓生活息息相關(guān)，房價的高低牽動千千萬萬老百姓的心，因此房價是反映價格指數(shù)高低的一個重要指標(biāo)。一旦將房價考慮進來，物價漲幅就不再溫和了。2005年70個大中城市房屋銷售價格比上年同期上漲7.6%，2006年上半年同比上漲5.6％，11月同比上漲5.2%，漲幅雖然有所回落，但還是很高，給中低收入階層居民帶來很大壓力。一些大城市房價上漲尤為顯著，如北京住房價格一直在加速上漲，2006年一季度北京新建商品住房銷售價格比上年同期上漲7.6％，二季度同比上漲9.5%，7月份達到11.1%，11月份達到10.3%，這是北京2006年度連續(xù)六個月保持兩位數(shù)的增幅，其加速上漲之勢不言自明。不僅房價沒有包含在一般的物價指數(shù)中，由于統(tǒng)計的原因，我國的油、電、水、氣的價格上漲也都未從CPI中反映出來。如果綜合考慮消費物價、房價以及油、電、水、氣的價格，不難發(fā)現(xiàn)近年來我國物價上漲是很明顯的，并且上漲趨勢還很有可能持續(xù)下去。因此從價格指數(shù)來看，這一輪物價上漲顯示2003年以來我國經(jīng)濟周期階段已出現(xiàn)明顯變化，已從前幾年的復(fù)蘇階段進入繁榮階段。

五、結(jié) 論

本文從潛在經(jīng)濟增長率、總需求、重要宏觀經(jīng)濟變量等三個方面對我國經(jīng)濟周期階段進行了分析，其重點是潛在經(jīng)濟增長率的估算和分析。2003年經(jīng)濟增長躍上一個新的臺階，GDP增長率高達9.5%，已超越潛在經(jīng)濟增長率水平，實際經(jīng)濟增長率和潛在經(jīng)濟增長率的缺口又轉(zhuǎn)變?yōu)檎龜?shù)。2004年、2005年GDP增長率持續(xù)上升，實際經(jīng)濟增長率和潛在經(jīng)濟增長率的缺口也不斷擴大，這表明2003年以來經(jīng)濟已位于繁榮階段。AD—AS模型分析，也證明2003年以來經(jīng)濟已步入繁榮階段。2003年總需求繼續(xù)增加，推動總需求曲線AD′右移，經(jīng)濟回升到潛在產(chǎn)出線（或長期總供給曲線ASL）附近。經(jīng)濟增長率的平穩(wěn)、快速增長，擴張的持續(xù)性增強，這些特征也足以證明經(jīng)濟位于繁榮階段。此外，物價的持續(xù)上漲，就業(yè)形勢一定程度上出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，也為經(jīng)濟位于繁榮階段提供了佐證。因此，本文的最后結(jié)論是：當(dāng)前我國經(jīng)濟正位于周期的繁榮階段，已徹底從5年前的不穩(wěn)定的復(fù)蘇階段走出來了。當(dāng)然，這只是就宏觀層面周期的階段分析而得出的結(jié)論，說繁榮并不意味著各行各業(yè)都蒸蒸日上，其實宏觀層面繁榮的背后依然隱藏著種種問題，諸如農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，農(nóng)民增收難度加大，經(jīng)濟增長方式依然粗放，能源消耗過多，環(huán)境壓力加大等，但是，宏觀經(jīng)濟指標(biāo)的分析顯示，當(dāng)前我國經(jīng)濟確實正位于繁榮階段。

根據(jù)當(dāng)前我國經(jīng)濟周期所處階段，下一步中國經(jīng)濟的目標(biāo)和任務(wù)是兩方面：一是繼續(xù)保持經(jīng)濟繁榮的大好形勢，努力延長擴張階段；二是防止經(jīng)濟過熱和通貨膨脹。實現(xiàn)這個目標(biāo)和任務(wù)，目前來說主要是要保持總需求的穩(wěn)定增長。總需求的主要問題是結(jié)構(gòu)失衡，投資膨脹，消費增長則相對慢一些。延長擴張階段，主要是繼續(xù)進一步擴大消費需求；防止經(jīng)濟過熱和通貨膨脹，主要是控制投資需求過快增長。控制投資過快增長，相對說來比較容易，短期來看主要是依靠政府實施宏觀調(diào)控，長期來看是要建立起具有自我約束機制的投融資體制。目前的難點是如何進一步擴大消費需求。如果消費持續(xù)保持較強勁的增長勢頭，就能延長我國經(jīng)濟周期的擴張階段，確保經(jīng)濟持續(xù)位于繁榮階段。

參考文獻：

［1］ Diebold，F(xiàn).X.， and Rudebusch，G.D.A Nonparametric Investigation of Duration Dependence in the American Business Cycle［J］.Journal of Political Economy，1990，98(3)， 596-616.

［2］ Sichel，D.E.Business Cycle Duration Dependence:A Parametric Approach［J］.The Review of Econimics and Statistics，1991，73(2)，254-260.

［3］ Guilmi，Corrado Di；Gaffeo， Edoardo and Gallegati，Mauro.Empirical results on the size distribution of business cycle phases［J］.Physica 2004，A 333， 325-334.

［4］ Filardo，A.J.Business Cycle Phases and Their Transitional Dynamics［J］.Journal of Business Economic Statistics，1994，12(3)，299-308.

［5］ Ghysels，E.On the Periodic Structure of the Business Cycle［J］.Journal of Business Economic Statistics，1994，12(3)，289-298.

［6］ Sichel，D.E.Inventories and the Three Phases of the Business Cycle［J］.Journal of Business Economic Statistics，1994.12(3)，269-277.

［7］ Kavi Gounder， Steven Morling.Measures of Potential Output in FiJi［P］.Working Paper， 06，October 2000，Economics Department， Reserve Bank of Fiji .

［8］ 陳樂一.當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟分析——兼論現(xiàn)階段中國經(jīng)濟周期的階段［J］.財經(jīng)問題研究，2001，（5）.

［9］ 郭慶旺，賈俊雪. 中國潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口的估算［J］. 經(jīng)濟研究，2004，（5）：31－39.

［10］ 劉斌，張懷清. 我國產(chǎn)出缺口的估計［J］.金融研究，2001，(10)：69-77.

［11］ 沈利生. 我國潛在經(jīng)濟增長率變動趨勢估計［J］. 數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，1999，（12）：3-6.

［12］ 暴奉賢，陳宏立. 經(jīng)濟預(yù)測與決策方法［M］. 廣州：暨南大學(xué)出版社，2001：53－90.

［13］ 經(jīng)濟日報［N］.2006-01-26(7).

［14］ 經(jīng)濟日報［N］.2006-07-26(1).

［15］ 經(jīng)濟日報［N］.2006-07-19(1).

［16］ 經(jīng)濟日報［N］.2006-08-05（2）.

［17］ 劉樹成.論中國的菲利普斯曲線［J］.管理世界，1997，（6）：21－33.

［18］ 王召.一只眼盯物價 一只眼盯房價［N］. 南方周末，2005－07－07，（B10）.

（責(zé)任編輯：韓淑麗）

<注>：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文