上海股市銀行股的ＣＡＰＭ實(shí)證分析

資本資產(chǎn)定價模型的基礎(chǔ)是馬科維茨的均值-方差投資組合理論。

在均衡經(jīng)濟(jì)學(xué)中研究市場中投資者行為時，一般假定投資者為經(jīng)濟(jì)人，投資追求的是投資收益最大化而得到的效用最大化。在商品市場中，由于價格一般為已知，使用效用最大化原則容易得到市場的均衡情形。而在金融市場中，這種思想的沿用存在一定的困難。這是因?yàn)榻鹑谑袌鲋写嬖诤艽蟮牟淮_定性，理性投資者在此情況下，不只單純考慮收益的最大化，同時還要考慮不確定性的影響，也就是說，此時投資者的效用函數(shù)已不再僅僅是收益的一元函數(shù)。