股票期權激勵制度行權價格研究

[摘要] 行權價格是股票期權激勵制度的核心要素，現行行權價格通常以單一股價來確定，且在行權期內固定不變。而股價易受市場噪音的干擾，很難準確反映經營業績，以此確定行權價格將導致激勵的不公，引發若干負效應。為此，國內外學者提出了指數化價格、限制性價格、最優行權價格等改進方案，但都存在明顯缺點。本文加入股指變動和相對業績指標變動兩個變量，重新設計了行權價格模型，以期通過行權價格模型的改進，提高激勵對象的收益與業績的相關性，增強股票期權制度的激勵效果。

[關鍵詞] 股票期權行權價格相對業績指標指數化