論股票期權的激勵扭曲

[摘 要] 中國證監會發布了《上市公司股權激勵管理辦法》（試行），從今年1月1日起實施。在股票期權激勵方式實施前景一片大好的情況下，我們有必要理性地分析股票期權的激勵作用。本文從理論及美國的股票期權實踐現狀出發，分析了股票期權激勵扭曲的可能性。闡述了股票期權的激勵作用弱化；股票期權在實施中的問題；以及股票期權激勵效果扭曲等方面的問題，以此作為對我國實施股票期權的警示和借鑒。

[關鍵詞] 股票期權 激勵弱化 預期理論