誰說億萬富豪喜歡“套現(xiàn)”

　　“股市制造”的億萬富豪，最近又增加了一批。
　　2005年11月21日，中小企業(yè)板最后一家股改公司黔源電力宣告股改完成，這標(biāo)志著中小企業(yè)板所有原來的非流通股在經(jīng)過限售期后，將可以全流通。按照12月23日收市價計算，在中小企業(yè)板上市的50家企業(yè)中，個人或者家族直接或間接持有股票市值過億的富豪有30名，而股改后，這些富豪們的“紙上富貴”距離“真金白銀”只有一步之遙了。
　　有人說，對于非流通股股東來說，股權(quán)分置改革簡直是“天上掉餡餅”，用很小的代價就換取了全流通的機(jī)會。而民營企業(yè)更是要偷著樂了，因為目前很多民營上市公司的大部分股份都掌握在少數(shù)自然人手中，最典型的就是中小企業(yè)板的公司，很多個人或家族控股超過40%~50%。一旦這部分股票可以流通，這些老板們會不會套現(xiàn)跑人了？甚至有投資者認(rèn)為，民企老板天然就具有套現(xiàn)的沖動，因為他們最具有資本逐利的特性。他們之中當(dāng)然有希望把企業(yè)做大做強(qiáng)的，但肯定也有熱衷于落袋為安的。況且，還有業(yè)績不好、分紅可憐的，更要換成真金白銀然后另起爐灶了。
　　對于種種股改圈錢和套現(xiàn)的擔(dān)憂，國資委主任李榮融曾表示，“國有股絕對不會全流通。因為國資委要對要害部門的國有企業(yè)實行控股，有些還要絕對控股，控股比例不低于51%，因此能真正流通轉(zhuǎn)讓的國有股數(shù)額不會太大。”對于國有上市公司的大股東套現(xiàn)，現(xiàn)在的流通股東還不至過分擔(dān)心。而對于很多民營企業(yè)，尤其是一些家族控股的上市公司，盡管他們也根據(jù)4969b07cbe2c72189b942c89bc34c8ed28eb624f850953d78d34de3ebcfa339d“鎖一爬二”的政策要求，做出了股權(quán)分期流通的承諾，即股改方案實施后第一年非流通股鎖定，第二年上市流通不超過5%，第三年不超過10%，但是中小股民對其套現(xiàn)的擔(dān)心還是非常現(xiàn)實的。
　　從前段時間試點的情況看，民營資本控股的中小上市公司是股權(quán)分置改革最積極的參與者。這更加劇了不少中小投資者對民營上市公司非流通股東“開閘放水”的憂慮。一旦套現(xiàn)成為流行，無論如何都不是件好事情。更有甚者，若大量市場資金被抽走，而股票的供應(yīng)量又在增加，導(dǎo)致股市大危機(jī)都不是不可能的。
　　但有市場人士認(rèn)為未必會走出這一步，并不是所有的民營企業(yè)家都愿意套現(xiàn)離場。就像一位浙江上市公司的老板說的，“辛苦創(chuàng)立的公司已成為我事業(yè)的一部分，就象我的親兒子一樣，我怎么可能賣掉呢？即使全流通了，難道會賣掉這些股份再去投資建立一個新企業(yè)嗎？”這也反映了很多當(dāng)家人的心態(tài)，對很多白手起家的民營企業(yè)家來說，放棄公司的控制權(quán)的確是件很艱難很痛苦的事情，除非到了資金鏈緊張、銀根緊縮的關(guān)頭，不得不將手頭的股票拋出來套現(xiàn)。
　　既然股權(quán)分置改革是中國資本市場有史以來規(guī)模最大、意義最深遠(yuǎn)的改革，有些震蕩與陣痛也是難免的。對于又冒出來這么多億萬富豪，我們既不要眼紅也不必過于緊張。雖然股改并不意味著所有可流通股全部進(jìn)入流通，但也不排除部分非流通股存在變現(xiàn)的需求。我們應(yīng)以平常心視之，畢竟解決了股權(quán)分置后的市場是一個更加健康、更加規(guī)范的市場，我們有理由對它滿懷期待。
　　至于三年后大股東們究竟會不會套現(xiàn)，盡管現(xiàn)在眾說紛紜，但也只是猜測而已，到時候自然會見分曉。何況中國的事情歷來就變數(shù)多多，受若干因素影響，我們不必現(xiàn)在就憂心忡忡。限制也限制了，承諾也承諾了，是不是套現(xiàn)還要市場說了算，在資本市場中對利益的追逐才是永恒的。好東西自然人人想要，抱住了就不撒手，不好的當(dāng)然是棄之如蔽屐。經(jīng)濟(jì)學(xué)中也有一個術(shù)語叫做“零和博弈”，如果上市公司總體價值沒有提高，最終也只能是一場零和博弈，而我們所企盼的卻是一場雙贏的財富分配游戲。
　　2005年在中國證券編年史上，將是承前啟后的關(guān)鍵一年。2006年股權(quán)分置問題基本解決，基礎(chǔ)性制度建設(shè)基本完成，中國股市將成為真正意義上的“股市”。一場新的財富角逐已經(jīng)拉開序幕，讓我們拭目以待。