對企業(yè)現(xiàn)金流量審計的分析

　　【摘要】在傳統(tǒng)的財務審計中，審計人員大多注重財務收支審計和利潤目標完成情況審計，對企業(yè)現(xiàn)金流量的審計涉及得很少。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展、現(xiàn)代企業(yè)管理理論的完善和現(xiàn)代財務觀念的轉(zhuǎn)變，審計人員必須關注對現(xiàn)金流量的審計。本文就此作一分析。
　　
　　在市場經(jīng)濟高速發(fā)展的今天，判斷一個企業(yè)一定時期經(jīng)營成果的好壞，一方面看企業(yè)凈利潤的高低；另一方面更注重經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量的高低。現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物是企業(yè)的命脈與血液，是企業(yè)財務管理的中心。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目標是股東價值最大化或企業(yè)總價值最大化，它通過獲利水平和利潤指標反映出來，而這一切都是建立在經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量這一生命線上的。因為盈利企業(yè)如果沒有經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量，也可能會破產(chǎn)，這就是傳統(tǒng)財務觀念與現(xiàn)代財務觀念的一個重要區(qū)別。
　　
　　一、企業(yè)現(xiàn)金流量的結構分析
　　
　　現(xiàn)金流量分析，應建立在現(xiàn)金流量表的基礎之上。近代理財學的一個重要結論是：資產(chǎn)的內(nèi)在價值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。所以財會界出現(xiàn)了現(xiàn)金流量表，我國的《企業(yè)會計準則——現(xiàn)金流量表》也于1998年生效。
　　審計人員進行現(xiàn)金流量的結構分析，包括流入結構、流出結構和流入流出比分析，可列表進行分析。旨在進一步掌握企業(yè)的各項活動中現(xiàn)金流量的變動規(guī)律、變動趨勢、企業(yè)經(jīng)營周期所處的階段及異常變化等情況。其中，（1）流入結構分析分為總流入結構和三項（經(jīng)營、投資和籌資）活動流入的內(nèi)部結構分析。（2）流出結構分析也分為總流出結構和三項（經(jīng)營、投資和籌資）活動流出的內(nèi)部結構分析。（3）流入流出比分析即分為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入流出比（此比值越大越好）；投資活動現(xiàn)金的流入流出比（發(fā)展時期此比值應小，而衰退或缺少投資機會時此比值應大較好）；籌資活動的現(xiàn)金流入流出比（發(fā)展時期此比值較大較好）。審計人員可以利用現(xiàn)金流入和流出結構的歷史比較和同業(yè)比較，可以得到更有意義的信息和結論。對于一個健康的正在成長的企業(yè)來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應是正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量是負數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量應是正負相間的。如果企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量的結構百分比具有代表性（可用三年或五年的平均數(shù)），審計人員還可根據(jù)它們和計劃銷售額來預測未來的經(jīng)營現(xiàn)金流量。
　　
　　二、企業(yè)資產(chǎn)流動性分析
　　
　　企業(yè)資產(chǎn)的流動性是指企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)過正常秩序，無重大損失地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金以及企業(yè)債務契約或其他付現(xiàn)契約履行的能力，它是蘊涵于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的、動態(tài)意義上的償付能力。根據(jù)資產(chǎn)負債表確定的流動比率和速動比率，雖然能反映流動性但有很大的局限性。這主要是因為：作為流動資產(chǎn)重要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)化為可償債的現(xiàn)金；存貨用成本計價不能反映變現(xiàn)凈值；流動資產(chǎn)中的待攤費用也不能轉(zhuǎn)為現(xiàn)金；應收賬款會有一定的壞賬發(fā)生。許多企業(yè)有大量的流動資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力償債而加大財務風險，導致最終破產(chǎn)。真正能用于償還債務的是現(xiàn)金流量，所以必須用企業(yè)的現(xiàn)金流量和債務進行比較分析才能更客觀地反映其真實的償債能力。主要分析指標包括：（1）現(xiàn)金到期債務比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務；（2）現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債；（3）現(xiàn)金債務總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務總額。
　　上述指標越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流速越快，流量越大，企業(yè)的財務基礎越穩(wěn)固，內(nèi)部控制合理有效，從而償債能力與對外籌資能力就越強，企業(yè)現(xiàn)金流動性越好，抗風險能力越高。一般來說，本期到期的債務是指本期到期的長期債務和本期應付票據(jù)。通常這兩種債務是不能展期的，必須如數(shù)償還。現(xiàn)金流量負債比不但可以衡量企業(yè)短期償債能力，還可以預測出企業(yè)整體財務狀況，如果該比率大于40%，表明企業(yè)的財務狀況良好。而現(xiàn)金債務總額比是評估企業(yè)中長期償債能力的重要指標，同時也是預測企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標，該指標越高，企業(yè)承擔債務總額的能力越強。
　　
　　三、企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的分析
　　
　　獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投資資源的比值。它彌補了根據(jù)損益表上分析公司獲利能力的指標的不足，具有鮮明的客觀性。投入資源可以是主營業(yè)務收入、公司總資產(chǎn)、凈營運資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)、股本等。具體指標有：
　　（一）銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務收入。該比率反映每元銷售得到的現(xiàn)金大小，即銷售收入的貨款回收率，既可從一個方面反映企業(yè)生產(chǎn)商品的市場暢銷與否，又從另一個側(cè)面體現(xiàn)了企業(yè)管理層的經(jīng)營能力。其數(shù)值越大越好。
　　（二）每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)。該指標反映每股流通在外的普通股的資金流量，它通常高于每股收益，但不能替代每股收益。因為現(xiàn)金流量沒有減去折扣。它能反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力，超過此限度，就要借款分紅。
　　（三）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)×100%。該指標說明企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，該比值越大越好，可與同業(yè)平均水平或歷史同期水平比較，評價企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的強弱和可持續(xù)發(fā)展的潛力。
　　
　　四、企業(yè)財務彈性分析
　　
　　所謂財務彈性是企業(yè)適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力，也叫財務適應能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。現(xiàn)金流量超過需要，有剩余的現(xiàn)金，適應性就強。因此，財務彈性衡量是經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。具體指標包括：
　　（一）現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/近5年資本支出，存貨增加，現(xiàn)金股利之和。該比率越大，說明資金自給率越高，對外借資金依賴性越小，財務風險越小。此指標達到1時，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需資金，企業(yè)有一定的成長潛力。若小于1時，則說明企業(yè)是靠外部融資來補充，雖可在一定程度上利用財務杠桿，但會加大企業(yè)財務風險。
　　（二）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金流量。此比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強，企業(yè)運用股利分配政策的余地越大。以上兩個比率越大，說明企業(yè)財務彈性越大，適應各種環(huán)境和資金需求的靈活性越強，抗風險的能力越大。
　　
　　五、企業(yè)收益質(zhì)量分析
　　
　　收益質(zhì)量是企業(yè)公開報告收益與其經(jīng)營業(yè)績之間的離差程度。它（下轉(zhuǎn)第43頁）（上接第41頁）是完整性、可靠性和可預測性的綜合。收益質(zhì)量分析主要是分析會計收益和現(xiàn)金流量的比例關系。由于企業(yè)收益質(zhì)量主要受到會計政策的變化和選擇，收入和費用確認的時間，企業(yè)對自行列支成本的選擇，以及管理者的財務決策等因素的影響。評價企業(yè)收益質(zhì)量的財務比率是營運指數(shù)。營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營應得現(xiàn)金。其中：經(jīng)營應得現(xiàn)金是指經(jīng)營凈收益與非付現(xiàn)費用之和。經(jīng)營活動凈收益=凈收益-非經(jīng)營收益。審計人員可以通過計算的營運指數(shù)對企業(yè)收益質(zhì)量進行評價。有些項目如折舊、資產(chǎn)攤銷、信用政策等雖不影響經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量但會影響公司的損益，使當期會計收益與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不一致，但是兩者應大體相近。因此，若營運指數(shù)大于或等于1，說明會計收益的收現(xiàn)能力較強，收益質(zhì)量較好；若小于1，則說明會計收益可能受到人為操縱或存在大量的應收賬款，收益質(zhì)量較差。有虛盈實虧的可能性，必須進一步分析會計方法或會計估計的影響。企業(yè)應采取相應的理財措施，改變企業(yè)的營銷策略，提高企業(yè)的收益質(zhì)量。
　　審計人員通過對現(xiàn)金流量的分析，可以建議企業(yè)強化營銷工作，壓縮應收賬款占用規(guī)模，建立對應收賬款的動態(tài)管理和催收力度；加強對客戶資信的調(diào)查，制定科學合理的信用政策，采取靈活多樣的營銷方式和結算方式，加速資金周轉(zhuǎn)和回籠，提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力；還可以建議企業(yè)根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務未來產(chǎn)生現(xiàn)金流量的情況追求相應的成長速度，合理安排生產(chǎn)經(jīng)營活動和適當?shù)呢搨Y構、規(guī)模。