如何化解商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩

任何經(jīng)濟(jì)行為都有融資商機(jī)的意識(shí)，并在此基礎(chǔ)上認(rèn)真研究經(jīng)濟(jì)主體的運(yùn)行規(guī)律和方式，在更寬闊的思維下進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，惟有此，才可拓寬信貸市場(chǎng)的范圍，解決傳統(tǒng)信貸市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力的問(wèn)題。

存差大不等同于流動(dòng)性過(guò)剩

2005年以來(lái)，我國(guó)貨幣信貸在保持快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年末金融機(jī)構(gòu)存差達(dá)到9.3萬(wàn)億元，占存款余額的32%。到2006年6月末，進(jìn)一步擴(kuò)大到10.3萬(wàn)億元，占存款余額的31%。而在2001～2004年各年末人民幣存貸差分別為3.13萬(wàn)億、3.96萬(wàn)億、4.91萬(wàn)億、6.32萬(wàn)億，存差加劇的態(tài)勢(shì)十分明顯。由于存差加劇，導(dǎo)致資金大量涌向貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)，使上述市場(chǎng)利率不斷走低，使個(gè)別時(shí)段（2005年第四季度和2006年第一季度）甚至出現(xiàn)利差倒掛現(xiàn)象。據(jù)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，存差是儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)過(guò)快、信貸增長(zhǎng)相對(duì)過(guò)緩的表現(xiàn)，也有人提出存差是資金閑置和使用效率降低的反映，是流動(dòng)性過(guò)剩的特征。

存差大就表明商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩嗎？筆者認(rèn)為，不能簡(jiǎn)單等同，需要具體分析。資金來(lái)源等于資金運(yùn)用，這是企業(yè)資金平衡的基本原理。從目前我國(guó)主要商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表看，資金來(lái)源除股東注入資本金外，主要是存款等各項(xiàng)負(fù)債，而資金運(yùn)用除貸款投放外，主要還有以下幾方面：繳納法定存款準(zhǔn)備金；備付金（超額準(zhǔn)備金；債券投資；同業(yè)市場(chǎng)投資；其他投資。就某一商業(yè)銀行而言，其資金來(lái)源，減去包括貸款在內(nèi)的上述運(yùn)用項(xiàng)目后，體現(xiàn)為超過(guò)正常備付的所謂富余的超額準(zhǔn)備金。

理論上講，富余超額準(zhǔn)備金的存在，表明商業(yè)銀行存在流動(dòng)性過(guò)剩現(xiàn)象，且數(shù)量越大表明過(guò)剩現(xiàn)象越嚴(yán)重，但實(shí)踐中，這種情況往往不會(huì)發(fā)生。在利率市場(chǎng)化的情況下，富余超額準(zhǔn)備金的可能存在，很快會(huì)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)利率的下降，繼而表現(xiàn)為銀行收益率的降低。在非完全利率市場(chǎng)化的情況下，如我國(guó)現(xiàn)階段，富余超額準(zhǔn)備金的可能存在，則是從高盈利性資產(chǎn)項(xiàng)目如貸款資產(chǎn)消化負(fù)債資金不足開(kāi)始，也就是通常所說(shuō)的存差不斷擴(kuò)大，壓迫商業(yè)銀行資金大量涌入票據(jù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等利率市場(chǎng)化的領(lǐng)域，并最終導(dǎo)致這些市場(chǎng)利率倒掛。因此，實(shí)踐中，商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩往往表現(xiàn)為利差收窄及部分市場(chǎng)化利率的倒掛。也就是說(shuō)，銀行部分資金運(yùn)用出現(xiàn)虧損是流動(dòng)性過(guò)剩的主要特征。從去年年底到今年一季度票據(jù)市場(chǎng)的情況看，一些銀行部分資金運(yùn)用已出現(xiàn)利率倒掛現(xiàn)象，繼續(xù)參與此項(xiàng)業(yè)務(wù)可能完全出于增加邊際收益的考慮。這一狀況說(shuō)明商業(yè)銀行的確存在流動(dòng)性過(guò)剩現(xiàn)象。盡管下半年宏觀調(diào)控使利率不斷走高，但考慮到宏觀調(diào)控手段中非經(jīng)濟(jì)因素的存在，還不能判斷流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題已得到緩解。

商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩的成因

目前商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩是綜合因素作用的結(jié)果，是社會(huì)改革與銀行改革不配套的必然產(chǎn)物。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡是流動(dòng)性過(guò)剩的根源。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡，表現(xiàn)為貨幣的結(jié)構(gòu)性過(guò)剩和結(jié)構(gòu)性短缺并存，貨幣流動(dòng)性過(guò)剩和資本相對(duì)稀缺（特別是有效資本）同時(shí)存在，造成這種結(jié)果的最直接原因是消費(fèi)投資比例失衡和投資結(jié)構(gòu)失衡等。相對(duì)于投資和出口的高速增長(zhǎng)，消費(fèi)近年來(lái)雖有增長(zhǎng)加快的趨勢(shì)，但仍遠(yuǎn)落后于前兩者的增速，消費(fèi)相對(duì)落后使大量資金沉淀在銀行體系內(nèi)部循環(huán)。另外投資也存在結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題：大企業(yè)的資金過(guò)剩和有效需求不足，而中小企業(yè)融資難問(wèn)題長(zhǎng)期得不到有效解決；某些熱門(mén)行業(yè)重復(fù)投資導(dǎo)致的產(chǎn)能過(guò)剩，而醫(yī)療、教育等部門(mén)嚴(yán)重的投資不足；經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)流動(dòng)性問(wèn)題突出，而中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)普遍面臨資金不足；城市存在流動(dòng)性壓力，而農(nóng)村卻依然資金匱乏。與此同時(shí)，貨幣流動(dòng)性過(guò)剩又反過(guò)來(lái)惡化了經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡，產(chǎn)生了相互背離的互逆效應(yīng)。

負(fù)債決定資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)理念在一定程度上推動(dòng)流動(dòng)性過(guò)剩。長(zhǎng)期以來(lái)，在資產(chǎn)負(fù)債增量比例管理中，商業(yè)銀行不是根據(jù)符合風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項(xiàng)目營(yíng)銷(xiāo)的情況決定負(fù)債增量，而是以負(fù)債增量決定資產(chǎn)增量，即先確定負(fù)債（存款）增長(zhǎng)計(jì)劃，再根據(jù)負(fù)債增長(zhǎng)計(jì)劃，按比例確定貸款增長(zhǎng)計(jì)劃。這一模式，在整個(gè)社會(huì)資金短缺，銀行風(fēng)險(xiǎn)控制理念不盡完善，銀行運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化程度不高時(shí)，不會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。事實(shí)確也如此，過(guò)去若干年來(lái)只要能搞到存款，就不愁貸不出去，在此情況下，雖然可能付出不良資產(chǎn)的代價(jià)，但資產(chǎn)負(fù)債增量比例極易達(dá)到合理的要求。當(dāng)經(jīng)濟(jì)逐步發(fā)展，社會(huì)資金逐步寬裕，銀行風(fēng)險(xiǎn)控制理念逐步完善，銀行經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)化程度逐步提高時(shí)，上述模式就會(huì)發(fā)生問(wèn)題。存款作為重要考核指標(biāo)下達(dá)各基層行，要求最大化增長(zhǎng)，但資產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)未必能相應(yīng)找到符合自身風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)項(xiàng)目，由此可能造成存差過(guò)大，并在金融創(chuàng)新不足的情況下，導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩現(xiàn)象。

金融創(chuàng)新不足是銀行流動(dòng)性過(guò)剩的直接起因。一直以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行將貸款視作資金運(yùn)用的主要渠道，而在貸款品種中，又主要以項(xiàng)目貸款和流動(dòng)資金貸款為主。在經(jīng)濟(jì)高速起步階段，完善基礎(chǔ)設(shè)施等需要大量資金投入，項(xiàng)目貸款需求異常旺盛。企業(yè)融資渠道狹窄時(shí)，在以綜合收益為還貸來(lái)源的風(fēng)險(xiǎn)控制理念下，流動(dòng)資金貸款發(fā)放似乎也不是難事，由此，只要有負(fù)債資金來(lái)源，貸款就能按相應(yīng)的比例發(fā)放出去。但當(dāng)基礎(chǔ)設(shè)施等基本完善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式開(kāi)始發(fā)展變化，項(xiàng)目貸款需求逐漸轉(zhuǎn)弱，銀行風(fēng)險(xiǎn)控制理念開(kāi)始轉(zhuǎn)換，企業(yè)融資渠道逐步拓寬時(shí)，按傳統(tǒng)思維進(jìn)行的貸款投放增長(zhǎng)就不如人意。此時(shí)，如果信貸產(chǎn)品創(chuàng)新不足，不能尋求新的信貸替代品種和貸款增長(zhǎng)方式，加之資金產(chǎn)品及技術(shù)創(chuàng)新不力，分業(yè)經(jīng)營(yíng)等政策限制導(dǎo)致資金運(yùn)用渠道有限，資金運(yùn)作效率較低，當(dāng)存款大幅度增長(zhǎng)時(shí)，流動(dòng)性過(guò)剩就在所難免。

外部誠(chéng)信環(huán)境不佳和銀行改革提速加劇了流動(dòng)性過(guò)剩。一是外部誠(chéng)信環(huán)境不佳，使商業(yè)銀行許多信貸人員，從信貸資產(chǎn)安全考慮，出現(xiàn)“惜貸”甚至“畏貸”現(xiàn)象，影響貸款增加。二是銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)和改善對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管，以及主要商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改造和上市，促使其樹(shù)立和增強(qiáng)了資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和“資本約束資產(chǎn)”的新理念，主動(dòng)控制信用貸款等風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重高的貸款投放，影響貸款增加。三是貸款審批流程改造、業(yè)績(jī)考核方式變革及管理理念更新等更符合商業(yè)銀行運(yùn)作要求，商業(yè)銀行內(nèi)部許多人員還不能迅速適應(yīng)，加之內(nèi)部各環(huán)節(jié)改革不協(xié)調(diào)問(wèn)題的存在，影響了貸款審批效率和貸款營(yíng)銷(xiāo)質(zhì)量，最終影響到貸款的增長(zhǎng)。

金融市場(chǎng)的不完善，特別是以股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)為主體的資本市場(chǎng)發(fā)展滯后，使企業(yè)、居民的存款無(wú)法有效分流，也造成銀行體系的資金過(guò)剩。由于眾所周知的原因，近年來(lái)股票市場(chǎng)持續(xù)低迷，使投資者損失嚴(yán)重，極大地打擊了企業(yè)、居民的投資信心，其結(jié)果是企業(yè)、居民的資金又重新回流到銀行體系（今年情況有所好轉(zhuǎn)）。而股票市場(chǎng)失血，反過(guò)來(lái)又影響股票市場(chǎng)的發(fā)展。截至2006年6月末，境內(nèi)上市公司（A、B股）為1402家，流通市值只有16617.17億元，市場(chǎng)容量不足。另一方面，企業(yè)債券市場(chǎng)尚未建立起來(lái)，使流動(dòng)性過(guò)剩資金找不到有效的投資渠道。

在解決流動(dòng)性過(guò)剩過(guò)程中需關(guān)注的問(wèn)題

辨證看待當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩。在實(shí)踐中，對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩的判斷，因角度不同而有不同的標(biāo)準(zhǔn)，微觀上看，如果商業(yè)銀行資金來(lái)源超過(guò)法定應(yīng)用和有效資產(chǎn)增長(zhǎng)后，形成富余超額準(zhǔn)備金可能就是流動(dòng)性過(guò)剩。但如果從宏觀上看，其標(biāo)準(zhǔn)又有變化，可能一國(guó)資金供給大于資金需求，就應(yīng)視為流動(dòng)性過(guò)剩。一般來(lái)說(shuō)，發(fā)展中國(guó)家面臨的應(yīng)該是資金短缺，需要的是資本輸入，然而，當(dāng)前我國(guó)卻“不合時(shí)宜”地出現(xiàn)了所謂流動(dòng)性過(guò)剩。事實(shí)上，如上分析所述，我國(guó)資金并不寬裕，而是存在結(jié)構(gòu)性緊缺。一邊是社會(huì)生產(chǎn)、社會(huì)消費(fèi)有大量潛在的資金需求，股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等均需要巨額的資金投入，另一邊是商業(yè)銀行存在著極大的資金運(yùn)用壓力，亦即我國(guó)現(xiàn)階段的實(shí)際情況應(yīng)是：宏觀上貨幣緊缺，微觀上流動(dòng)性過(guò)剩，實(shí)質(zhì)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展非和諧因素綜合作用于商業(yè)銀行資金運(yùn)用中產(chǎn)生的結(jié)果。

不能簡(jiǎn)單削減負(fù)債以緩解流動(dòng)性過(guò)剩壓力。由于國(guó)家宏觀調(diào)控導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變，信貸資產(chǎn)難以較快增長(zhǎng)；而非信貸資產(chǎn)也面臨收益的不確定性和利率風(fēng)險(xiǎn)管理難度大的問(wèn)題。在這種情況下，為緩解流動(dòng)性過(guò)剩壓力，一些商業(yè)銀行企圖通過(guò)降低存款利率或通過(guò)其他方式控制存款增長(zhǎng)，這并非明智之舉。首先，當(dāng)前我國(guó)并未存在真正的流動(dòng)性過(guò)剩，而是相對(duì)過(guò)剩，事實(shí)上，真正的流動(dòng)性過(guò)剩是以通貨膨脹為代價(jià)的，目前顯然并未有明顯的通貨膨脹。其次，就目前來(lái)說(shuō)，存款是所有中資銀行的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和根本，失去存款客戶(hù)，就意味著失去存款帶來(lái)的其他業(yè)務(wù)，從而失去未來(lái)收益。此外，股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等都在與銀行爭(zhēng)奪存款，一旦這些市場(chǎng)持續(xù)走好，銀行存款大量分流將不可避免。因此，在未來(lái)市場(chǎng)存在不確定性因素的情況下，銀行要高屋建瓴，不應(yīng)輕易擠走存款客戶(hù)。

不能過(guò)急地拓展信貸業(yè)務(wù)而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張。面對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩和增加收益的壓力，加上地方政府新一輪的投資沖動(dòng)，商業(yè)銀行普遍加大了信貸投放力度，加上地方政府新一輪的投資沖動(dòng)，使得今年銀行信貸投放迅猛增長(zhǎng)的勢(shì)頭十分明顯。由于資金充裕，在優(yōu)質(zhì)客戶(hù)數(shù)量有限的情況下，大量資金追逐有限的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，其結(jié)果必然導(dǎo)致貸款市場(chǎng)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，在此狀況下，如果商業(yè)銀行非理性地降低貸款條件和貸款利率風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)形中就會(huì)增大了信貸風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，為未來(lái)經(jīng)營(yíng)埋下隱患。

化解當(dāng)前商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩的策略

既然當(dāng)前商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩形成原因復(fù)雜，治理自然也需從多方面進(jìn)行。

就商業(yè)銀行自身而言，應(yīng)從以下幾方面著手。

進(jìn)一步轉(zhuǎn)變觀念，開(kāi)拓創(chuàng)新。就當(dāng)前情況看，轉(zhuǎn)變觀念最緊迫的就是轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)控制觀念和企業(yè)融資理念，不能一講風(fēng)險(xiǎn)控制跟著就產(chǎn)生緊縮信貸，最好不貸的思想；或者不跟著市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，而是以現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)衡量方式對(duì)過(guò)去的信貸產(chǎn)品評(píng)頭評(píng)足，造成“畏貸”情緒，影響信貸市場(chǎng)開(kāi)拓；或者在風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)僅從銀行既定要求出發(fā)，忽視企業(yè)本身運(yùn)行的規(guī)律和特點(diǎn)，使大部分企業(yè)被拒在信貸門(mén)檻之外。同時(shí)，在企業(yè)融資時(shí)也不能僅盯著凈資產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)，對(duì)企業(yè)融資品種僅限于流動(dòng)資金和項(xiàng)目貸款，或與之相似理念派生的產(chǎn)品。必須要有任何經(jīng)濟(jì)行為都有融資商機(jī)的意識(shí)，并在此基礎(chǔ)上認(rèn)真研究經(jīng)濟(jì)主體的運(yùn)行規(guī)律和方式，在更寬闊的思維下進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，惟有此，才可拓寬信貸市場(chǎng)的范圍，解決傳統(tǒng)信貸市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力的問(wèn)題。如一企業(yè)凈資產(chǎn)為500萬(wàn)，以傳統(tǒng)授信觀念，該企業(yè)最大授信額只有500萬(wàn)，但如該企業(yè)年銷(xiāo)售額達(dá)到5000萬(wàn)，如果我們轉(zhuǎn)變觀念，以其生產(chǎn)周期進(jìn)行融資產(chǎn)品設(shè)計(jì)，理論上的最大授信額就達(dá)5000萬(wàn)，市場(chǎng)則擴(kuò)大10倍。

調(diào)整信貸投向，拓寬信貸領(lǐng)域。客觀地看，信貸市場(chǎng)仍然是當(dāng)前乃至今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間資金運(yùn)用的主渠道。目前，商業(yè)銀行在鞏固傳統(tǒng)信貸市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，應(yīng)重點(diǎn)培育以下三個(gè)市場(chǎng)：（1）消費(fèi)信貸市場(chǎng)。西方商業(yè)銀行消費(fèi)信貸一般占貸款總額的20%～40%，個(gè)別國(guó)家占比高達(dá)60%，花旗銀行2000年44%的收入來(lái)自消費(fèi)信貸領(lǐng)域。我國(guó)消費(fèi)信貸2001年為6990億元，僅占貸款總額的6.25%，表明消費(fèi)信貸市場(chǎng)空間仍然很大。對(duì)此，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)社會(huì)消費(fèi)需求轉(zhuǎn)型的需要，利用自身優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加大消費(fèi)信貸拓展力度，特別要打造銀行個(gè)人按揭貸款品牌，做大做強(qiáng)個(gè)人按揭貸款業(yè)務(wù)。（2）小企業(yè)貸款市場(chǎng)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，小企業(yè)的地位和作用已不容忽視。發(fā)展小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)盡管存在信息不對(duì)稱(chēng)，落實(shí)合法有效擔(dān)保比較困難，及社會(huì)信用環(huán)境不佳等問(wèn)題，但對(duì)增強(qiáng)信貸議價(jià)能力、分散信貸集中風(fēng)險(xiǎn)、提高資產(chǎn)流動(dòng)性、培育信貸利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)等具有重要意義。商業(yè)銀行只要能轉(zhuǎn)變觀念，根據(jù)小企業(yè)自身的特點(diǎn)量身設(shè)計(jì)融資產(chǎn)品，小企業(yè)信貸就有無(wú)限廣闊的空間。（3）貿(mào)易融資市場(chǎng)。隨著年底對(duì)外全面開(kāi)放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將加速融入全球化、一體化的浪潮中，經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度亦將越來(lái)越高，進(jìn)出口貿(mào)易也將以更快的速度增長(zhǎng)。這給銀行的貿(mào)易融資市場(chǎng)提供了廣闊的空間。同時(shí)，有數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)正在取代流動(dòng)資金貸款等一些傳統(tǒng)產(chǎn)品而迅速發(fā)展。因此只要我們?nèi)嬲J(rèn)識(shí)這一市場(chǎng)及發(fā)展趨勢(shì)，并按照貿(mào)易的思維和規(guī)律設(shè)計(jì)融資產(chǎn)品，這一業(yè)務(wù)必將成為商業(yè)銀行短期貸款投向的主要出路。

運(yùn)用現(xiàn)代管理方法和科技手段，加強(qiáng)主動(dòng)的流動(dòng)性管理策略。一是要實(shí)行資產(chǎn)與負(fù)債的精細(xì)化管理，實(shí)現(xiàn)資金來(lái)源與資金運(yùn)用在期限、利率、規(guī)模等方面的合理匹配，使資產(chǎn)與負(fù)債保持均衡狀態(tài)。二是要實(shí)行資產(chǎn)的主動(dòng)管理，在資金的運(yùn)用上預(yù)先規(guī)劃，綜合統(tǒng)籌、使不同的資金運(yùn)用渠道保持一定的比例關(guān)系，建立起快速有效的調(diào)整機(jī)制。三是要處理好三個(gè)關(guān)系，即處理好富余資金在信貸市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間的收益分配和風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系；處理好保證支付與對(duì)外資金運(yùn)作之間的關(guān)系，即如何在保證支付、減少頭寸閑置的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對(duì)外資金運(yùn)作數(shù)量的最大化；處理好資金管理中流動(dòng)性與盈利性的關(guān)系，即建立多層次的流動(dòng)性?xún)?chǔ)備，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性與盈利性的協(xié)調(diào)管理。

拓展理財(cái)市場(chǎng)，通過(guò)多樣化的理財(cái)產(chǎn)品有效分流被動(dòng)負(fù)債，減輕流動(dòng)性過(guò)剩的壓力。商業(yè)銀行要大力開(kāi)拓基金、保險(xiǎn)、債券、黃金、股票等理財(cái)業(yè)務(wù)，提高存款轉(zhuǎn)化率，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高盈利能力。要對(duì)理財(cái)市場(chǎng)進(jìn)行深入分析，充分挖掘客戶(hù)的理財(cái)需求，研究開(kāi)發(fā)滿(mǎn)足客戶(hù)多元化的理財(cái)產(chǎn)品，通過(guò)拓展理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模，降低儲(chǔ)蓄率，分流被動(dòng)負(fù)債，從而達(dá)到減輕流動(dòng)性過(guò)剩的目的。

就政府而言，解決商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩主要應(yīng)從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境著手。

加大消費(fèi)與投資力度，有效解決高儲(chǔ)蓄率問(wèn)題。與國(guó)外比較，我國(guó)的儲(chǔ)蓄率一直相對(duì)較高，且還不斷攀升。消費(fèi)與儲(chǔ)蓄是一個(gè)硬幣的兩面，不解決消費(fèi)，就不可能解決儲(chǔ)蓄過(guò)多的問(wèn)題。對(duì)此，政府部門(mén)應(yīng)采取有效措施，拉動(dòng)、刺激消費(fèi)，如房地產(chǎn)市場(chǎng)、汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)等，同時(shí)深化社保體制改革，切實(shí)解決老百姓當(dāng)前消費(fèi)的后顧之憂(yōu)。當(dāng)然，單靠消費(fèi)還不足于解決問(wèn)題，還要加大投資力度，主要是投入到公共支出的短線(xiàn)領(lǐng)域，如教育、衛(wèi)生、社保、社會(huì)安全網(wǎng)、扶貧、環(huán)保、節(jié)能等，通過(guò)減少企業(yè)和政府儲(chǔ)蓄，提高消費(fèi)率，雙管齊下，減少流動(dòng)性過(guò)剩。

加快金融市場(chǎng)發(fā)展步伐，有效拓寬資金的投資渠道。一是健全和完善股票市場(chǎng)，繼續(xù)推動(dòng)股權(quán)分置改革、拓寬合法資金入市渠道、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等，壯大股票市場(chǎng)規(guī)模，促進(jìn)股票市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展；二是發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)。發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，是改變間接融資、增加直接融資比例的又一重要手段；三是發(fā)展黃金市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、境外理財(cái)市場(chǎng)。通過(guò)發(fā)展多元化金融市場(chǎng)，有效分流儲(chǔ)蓄和過(guò)剩資金；四是穩(wěn)步推進(jìn)外匯體制改革，擇機(jī)推行人民幣的自由兌換，使商業(yè)銀行的人民幣資金在更廣闊的渠道上被有效使用。

加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)，優(yōu)化社會(huì)信用環(huán)境。金融的基礎(chǔ)是信用，信用環(huán)境的好壞直接關(guān)系到金融業(yè)的生存與發(fā)展。信用環(huán)境的建設(shè)主要包括建立企業(yè)、個(gè)人征信系統(tǒng)；實(shí)行信息披露制度；發(fā)揮同業(yè)公會(huì)作用；培育信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)等中介機(jī)構(gòu)；強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管；完善法制建設(shè)等。

總之，在優(yōu)化流動(dòng)性生態(tài)工作中，政府應(yīng)當(dāng)發(fā)揮主導(dǎo)和牽頭作用，包括制定流動(dòng)性生態(tài)規(guī)劃、目標(biāo)、任務(wù)、程序，建立流動(dòng)性生態(tài)建設(shè)工作的領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)機(jī)制、正向激勵(lì)和責(zé)任約束機(jī)制，落實(shí)優(yōu)化流動(dòng)性生態(tài)的各項(xiàng)措施，形成建設(shè)健康的流動(dòng)性生態(tài)的合力。只有這樣，流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題才能從根本上得到解決。

（作者單位：中國(guó)工商銀行廣東省分行）