李嘉誠投資理財秘訣的分析與計算

[摘要]本文在李嘉誠投資理財秘訣的基礎上，進行了進一步的分析與計算，從而指出，投資理財中還必須注意一個非常關鍵的“秘訣”，那就是要盡可能提高年收益率IRR。如果只是將儲蓄與普通債券作為投資對象，其平均年收益率IRR不超過10％，那么投資者是永遠不會非常“富有”，永遠“發不了財”的。

[關鍵詞]年收益率IRR；投資理財；秘訣

1939年抗戰期間，李嘉誠隨著父親逃到香港，當時李嘉誠年僅12歲，讀了兩午書之后，香港淪陷，隔年他的父親重病去世，身為長予的李嘉誠只好輟學挑起家擔。1945年他結束了打零工的生涯，在一家塑膠廠當推銷員，每天工作16小時以上。工作3年后，在他20歲那年被提拔為總經理，兩年后他把所有的積蓄7 000元的港幣拿出來創業，設立一家小型的塑膠廠，叫做“長江實業公司”，這就是今天香港第一大集團長江實業的前身。

李嘉誠現在已近80歲了。他不僅成了我國的首富，而且還成了亞洲首富。2002年初，美國權威財經雜志《福布斯》發表當年的“全球億萬富豪榜”中，李嘉誠排在第23位，身價100億美元。

李嘉誠現在是香港“長江實業”及“和記黃埔有限公司”的主席，在商界素有“李超人”的美譽。他統領的“和黃”集團前幾年被美國《財富》雜志封為 “全球最賺錢公司”，而美國 《商業周刊》則把李嘉誠譽為“全球最佳企業家”。

李嘉誠的成功秘訣，李嘉誠的許多投資理財理論與經驗，無疑是很值得我們好好學習與研究分析的。有人幫他總結出他投資理財方面最突出的三點成功經驗，也即他有三個投資理財的秘訣，主要如下。

一、30歲以后重理財

打拼了50多年，致富的李嘉誠對成功的看法有獨到的見解。他說“在20到30歲之間，事業已有些基礎，那1．0年的成功，10％靠運氣好，90％仍是由勤奮得來；30歲之后機會概率也漸漸提高；…。”大意是：30歲以前，主要靠出賣自己的體力與腦力勞動，努力地多多賺取工錢，并且存起來；30歲以后，投資理財的重要性逐步提高，靠出賣自己體力與腦力勞動賺取的工錢已不重要了，這時，主要靠“錢生錢”，主要靠手中已有的錢，進行優良的投資，使錢生出盡可能多的錢來。

二、要有足夠的耐心

李嘉誠花了一番功夫，針對“快速理財致富”這個問題研究探討。最終的研究結果是：理財必須花費長久的時間，短時間是不會有很大效果的。大意是：投資理財必須花費較長的時間，不要不切實際地指望“一夜暴富”。

必須了解，投資理財活動好比是“馬拉松賽跑”，而非“百米沖刺”，比的是耐力，而不是爆發力。要想投資理財致富，必須經過漫長的努力，才可能達到輝煌。

李嘉誠舉了這樣一個例子：若每年存1．4萬元，每年的投資回報率為20％，則10年后只有36萬元，只能買一輛車，20年后也只有261萬元，只有繼續奮斗到40年后，才有1．0281億元。

三、先難后易

投資理財“先難后易”的大意是：后來賺1 000萬元所花費的時間，要比先前賺100萬元所花費的時間短得多。這就是所謂的“賺第2個1 0加萬要比第1個100萬簡單容易得多”。例如，由下表可見：每年的投資回報率為20％的話，40年的最后兩年，能賺2 852萬元；而40年的前15個年頭，總共只能賺91萬元(詳見表1)。

這里，我們進一步研究指出，理財中還必須注意一個非常重要的“秘訣”，那就是要盡可能提高年收益率IRR。

上述“秘訣”之二中說到：若每年存1．4萬元，每年的投資回報率為20％，則要40年以后，才有1億元。時間是相當地長的。

而若每年投資回報率提高為30％或40％，則分別只需30年或24年，就會有1億元。

又若每年投資回報率降低為10％、5％或2．5％，則40年以后，依次只有620萬元、169萬元或94萬元。

以上這些結果可以運用Excel，很快地計算出來(參見表1)。

由此可見，投資理財的關鍵，是要盡可能地提高年收益率IRR。如果只是將儲蓄與普通債券作為投資對象，其平均年收益率不超過10％，那么投資者是永遠不會非常“富有”，永遠“發不了財”的。

華東師范大學企業與經濟發展研究所所長李志林博士說：“我一個朋友，1979年的時候他手里有3萬5千元，在那時這可是一筆很大的錢。他就辭了工作，把錢放到銀行，靠吃利息生活。二十多年過去了，他的這筆錢變成了27萬。可在一套房子動輒上百萬的上海，這點錢連養老都不夠。”這里的問題主要是，銀行存款的利率(年收益率)實在太低了。

李志林博士又說：“如果一個21歲的青年每年投資1萬元，每年獲取10％的回報，到60歲退休時，就可獲得500萬元的回報。” 實際上，用Excel，可以很快地算得，在上述情況下，60歲退休時，總共可獲得442．6萬元(詳見表2)。

此外，上述投資理財“秘訣”之一，是說“30歲以后重理財”。實際上，多少年齡以后，投資理財比靠出賣自己的體力與腦力勞動來賺取工錢更重要，這是因人而異的。

事實上，如果一個人的積蓄為A，積蓄的年投資回報率為R，年工資收入為B，則當AXR>B時，投資收益>工資收入。這時，投資理財就變得更重要。。

假如年日常生活開支為C，那么第n年末，至少有積余(不考慮頭幾年的投資收益)(B—C)n，要使下一年的投資收益高于工資收入，也即(B—C)nR>B，由此解得，至多需要n＝1／[RX(1—C／B)]＝1／(R—RC／B)年，即能滿足上述公式A×R＞B。由此可見：

①年投資回報率R越高，投資理財就越早變得更重要；

②工資收入B越高，投資理財也就越早變得更重要。

表1 每年存1．4萬元，每年的投資回報率為2．5～40％時，40年內的資金情況

表2 每年存1萬元，每年的投資回報率為10％時，40年內的資金情況

注：這里兩個表格是運用Excel，很快計算出來的。

參考文獻

[1]楊義群，等．投資理財的新型理論、方法與實務

[M]．清華大學出版社，2002．

(作者單位：浙江大學寧波理工學院、浙江大學管理學院)