財(cái)務(wù)杠桿對公司成長性影響的實(shí)證研究

摘 要：本文認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿對公司成長性具有積極、消極雙重影響。鑒于現(xiàn)有文獻(xiàn)中財(cái)務(wù)杠桿對公司成長性的消極作用，本文選取1998—2001年深滬兩市2798個(gè)混合樣本作為研究對象，研究上市公司在不同經(jīng)營業(yè)績條件下財(cái)務(wù)杠桿對成長性的影響。研究結(jié)果表明，與國內(nèi)外已有的研究結(jié)果不同，不同經(jīng)營業(yè)績下公司財(cái)務(wù)杠桿對成長性的影響作用存在差異。對于業(yè)績優(yōu)良的公司，財(cái)務(wù)杠桿具有積極作用，舉債經(jīng)營可以促進(jìn)公司的成長，而且，隨著公司業(yè)績的增強(qiáng)，財(cái)務(wù)杠桿所起的積極作用更為顯著；對于業(yè)績較差的公司，財(cái)務(wù)杠桿具有消極作用，財(cái)務(wù)杠桿對成長性有一定的抑制作用。

關(guān)鍵詞：公司成長性；財(cái)務(wù)杠桿；業(yè)績

中圖分類號：F275

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1000—176X(2006)02—0080—06