影響上市公司資本結構主導因素的實證分析

摘 要：影響中國上市公司資本結構的理論因素包括公司特征、資本成本和股權結構三大類。實證研究表明：我國上市公司資本結構受股權結構、融資成本、公司特征因素的顯著影響，資產負債率隨盈利性、可抵押性、稅率、增長機會、自由現金流增加而下降，隨規模、債務利率的增加而上升。在影響資本結構的三類因素中，股權結構是影響中國上市公司資本結構的主導因素，財務因素和公司特征因素次之。

關 鍵 詞：資本結構；影響因素；主導因素

中圖分類號：F830．91

文獻標識碼：A

文章編號：1006—3544(2005)04—0049—03