利率市場化改革須慎行

王　倩　陸曉寧

利率市場化，LiberaUzation of interest Rates，簡而言之，“市場形成利率，央行調控利率”，指政府或者貨幣管理當局放松乃至放棄對商業銀行利率的直接行政管制與干預，金融主體享有利率決定權，利率的數量結構、期限結構和風險結構主要由市場因素作用形成，金融市場上資金的供給與需求決定利率水平，貨幣當局只決定和控制基準利率，通過貨幣市場貫徹中央銀行的貨幣政策意圖，中央銀行則通過制定和調整再貼現率、再貸款率以及公開市場買賣有價證券等間接調控手段，形成資金利率，使之間接地反映中央銀行貨幣政策的一種機制。