民間金融的現(xiàn)狀及出路

Where Is the Informal Finance Going

民間金融發(fā)展速度驚人

發(fā)展速度之快，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)人們的想像。吉林省民間融資調(diào)查共涉及全省9個(gè)市(州)的400家企業(yè)、800個(gè)家庭，調(diào)查結(jié)果顯示，到2004年年底，樣本企業(yè)的民間融資余額比上年同期增長(zhǎng)了2．16倍，樣本家庭的民間融資余額比上年同期增長(zhǎng)了5．27倍。

區(qū)域性特征顯著。此次調(diào)查的分類匯總數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)民間融資比值最高，為47．46％，高出經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)15．43個(gè)百分點(diǎn)。這意味著“窮地方”有近一半的企業(yè)存在民間融資行為。同樣，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)家庭參與民間融資的比例也明顯高于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，前者高出后者8．78個(gè)百分點(diǎn)。

參與范圍廣，參與主體相對(duì)集中。從行業(yè)看，民間金融涵蓋了農(nóng)業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、商貿(mào)餐飲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等。從企業(yè)方面看，多為有銀行貸款的中小企業(yè)參與。從家庭看，主要是農(nóng)村居民參與(這和吉林是典型的農(nóng)業(yè)省，農(nóng)民收入低的特點(diǎn)完全吻合)。

融資方式大體相同。“向別的企業(yè)或個(gè)人借”和“職工集資”是企業(yè)參與民間融資的主要方式，“直接借貸”和“通過(guò)中間人借放款”是家庭參與民間融資的普遍選擇。

融資期限和利率呈反向變動(dòng)。即企業(yè)傾向于長(zhǎng)期化融資，利率也比期限短的低；家庭借貸多為半年、一年或不定期，利率則比長(zhǎng)期的高。

此外，吉林省民間融資以現(xiàn)金交付為主，信用擔(dān)保、償還比率乃至整體信用水平都相當(dāng)高。

正規(guī)金融服務(wù)不足是誘因

從民間融資供給方面看，吉林省民間融資之所以越來(lái)越活躍，是由于一些居民手中錢多了，即所謂私人財(cái)富日積月累，累積成民間融資資金的泉水源頭。追逐更高回報(bào)的本質(zhì)決定了人們手中現(xiàn)金資本的去向。現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)一年期存款利率稅后僅為1．8％，而民間融資最高年利率可達(dá)50％，高返利、高收益吸引一部分居民把手中的富余資金轉(zhuǎn)向民間投資。

同時(shí)，居民投資渠道狹窄、門徑缺乏，縣以下鄉(xiāng)鎮(zhèn)幾乎買不到國(guó)債，投資不成股票，更接觸不到金融衍生物、期貨等交易品種等，于是，他們離開了正規(guī)金融領(lǐng)域，走向民間投資的“野路子”。

而從民間融資需求方面看，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前金融機(jī)構(gòu)能夠提供的服務(wù)還相對(duì)匱乏。譬如，2004年吉林省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率超過(guò)全國(guó)平均水平2．7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到歷史最高增速，拉動(dòng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資金需求猛增，家庭創(chuàng)業(yè)投入、日常生活、改善生活條件等資金需求猛增。可這兩個(gè)猛增的硬通貨訴求，金融機(jī)構(gòu)卻無(wú)力滿足。在農(nóng)村，僅一個(gè)盛產(chǎn)玉米的梨樹縣，盡管今年農(nóng)民自籌了一部分生產(chǎn)資金，當(dāng)?shù)匦庞蒙纭⑷嗣胥y行竭心盡力組織并投放了3．6億元備春耕貸款，可到了眼下小苗發(fā)芽破地時(shí)，還有1．4億元資金缺口沒有辦法填補(bǔ)。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)滿足不了農(nóng)民的資金需求，就等于給民間融資留下了暢通無(wú)阻的一扇大門。

再如，現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)的一些制度、政策及經(jīng)營(yíng)管理理念也沒有完全與現(xiàn)實(shí)資金需求者的條件匹配，甚至存在沖突，這也在一定程度上催生、助長(zhǎng)了民間融資的擴(kuò)展。比如對(duì)處于弱勢(shì)群體的農(nóng)民，有的因有陳欠貸款，便被視為信用觀念差不再給貸款；有的因經(jīng)濟(jì)實(shí)在困難，便被認(rèn)為沒有償債能力而不予發(fā)放貸款。這樣的農(nóng)民不能不生活下去，無(wú)奈中只好轉(zhuǎn)求于利息成本很高的民間融資。還有，民營(yíng)中小企業(yè)往往因抵押物不足、財(cái)務(wù)透明度低、信譽(yù)度達(dá)不到銀行信貸評(píng)級(jí)要求，便無(wú)法邁進(jìn)銀行門坎，也不得不掉頭去找民間融資。這樣，正規(guī)金融服務(wù)的“抑制”與民間融資的基本無(wú)抑制形成了鮮明反差，使民間融資滿足社會(huì)資金需求的能量“越求越大”、“越用越多”，似乎成了冬日里不斷長(zhǎng)大的雪球。

民間融資是“雙刃劍”

隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，資金供求矛盾也日益突出，在這樣的背景下，民間融資對(duì)解決很多方面的資金急需，彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)信貸不足，加速社會(huì)資金總量的擴(kuò)充、流動(dòng)，確實(shí)起到了拾遺補(bǔ)缺的積極作用。

民間金融提高了資金配置效率。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，吉林省企業(yè)融資近七成是用來(lái)滿足流動(dòng)資金需要，家庭融資一半以上用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。民間剩余資本轉(zhuǎn)化成產(chǎn)業(yè)資本，標(biāo)志著資金配置效率正在提高。

民間金融增強(qiáng)了人們的信用觀念。調(diào)查顯示，在民間金融運(yùn)行過(guò)程中，家庭和企業(yè)融資的償還率分別為92．73％和93．28％，折射出民間融資信用狀況良好。

民間金融拓寬了融資渠道。尤其是對(duì)扶助“三農(nóng)”、支持中小企業(yè)發(fā)展具有獨(dú)到的調(diào)劑余缺作用。

民間金融填充了正規(guī)金融服務(wù)的一些薄弱點(diǎn)和富區(qū)。像吉林省這樣的“后發(fā)優(yōu)勢(shì)省”，個(gè)體私營(yíng)企業(yè)很少能得到正規(guī)金融服務(wù)的支持，與居民日常生活緊密關(guān)聯(lián)的消費(fèi)信貸也才剛剛起步，農(nóng)村中的老弱病殘等弱勢(shì)農(nóng)產(chǎn)還沒有得到有效扶助，基于此，民間融資自然而然起到了“救急似救火，補(bǔ)位如補(bǔ)墻”的效能。

當(dāng)然，我們也不能忽視民間融資的負(fù)面效應(yīng)。應(yīng)該清醒地看到，民間融資的松散性、盲目性和不規(guī)范性，也會(huì)對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及其調(diào)控造成沖擊，包括造成大量資金體外循環(huán)，不利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，影響國(guó)家利率政策實(shí)施，截流信貸資金來(lái)源等。還可能擾亂正常的金融秩序，甚至釀成相當(dāng)大的金融風(fēng)險(xiǎn)，包括襲擾正規(guī)信貸市場(chǎng)，妨礙中央銀行現(xiàn)金管理，造成系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管的盲區(qū)，導(dǎo)致一部分國(guó)家稅款流失，引發(fā)經(jīng)濟(jì)糾紛，增加社會(huì)不穩(wěn)定因素等。

給民間融資“引路”

區(qū)別對(duì)待，既“管”又“扶”，有“堵”有“疏”。綜觀利弊，對(duì)日益擴(kuò)大的民間融資一味褒揚(yáng)和“一棍子打死”都不可取。在當(dāng)前乃至今后一段時(shí)期，對(duì)其應(yīng)特別倡行“給”。

強(qiáng)化管理，給民間融資的未來(lái)發(fā)展提供一個(gè)和諧的環(huán)境。應(yīng)將合法的民間融資與一些非法金融組織所從事的非法金融交易相區(qū)別，一方面堅(jiān)決打擊高利貸行為，另一方面出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)和政策，把合法的民間融資活動(dòng)規(guī)范化，“保護(hù)起來(lái)”，壯大開來(lái)。

首先，應(yīng)針對(duì)民間融資的特點(diǎn)，通過(guò)制定、調(diào)整相關(guān)政策賦予民間融資行為主體及其行為以應(yīng)有的法律地位，明確其應(yīng)該承擔(dān)的權(quán)利與義務(wù)。其次，專門指定職能部門對(duì)民間融資實(shí)行監(jiān)管。還應(yīng)建立民間融資信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，依托各級(jí)政府統(tǒng)計(jì)部門或農(nóng)村金融監(jiān)管組織定期采集民間借貸活動(dòng)等數(shù)據(jù)，以防止由于監(jiān)管者與民間融資行為者信息嚴(yán)重不對(duì)稱而滋生信用風(fēng)險(xiǎn)甚至金融風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)調(diào)“指路”、“引路”，給民間融資未采走向樹立一塊明晰的“路標(biāo)”。例如借助銀行的信用中介職能，逐步開展個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù)，為民間融資供求雙方牽線搭橋。銀行可根據(jù)委托人確定的對(duì)象、用途、期限、利率等代理民間借貸雙方發(fā)放、使用及收回貸款，為委托人提供更多的投資理財(cái)機(jī)會(huì)，最終促使民間借貸由地下操作演進(jìn)為“陽(yáng)光下的行動(dòng)”。再如，積極發(fā)展投資基金和信托基金，借鑒上海市的做法，使民間資本(個(gè)人儲(chǔ)蓄存款)進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城市建設(shè)等國(guó)家經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整和融資方面變革的雙贏。還可以嘗試?yán)适袌?chǎng)化，將民間借貸引入銀行體系。

目前我國(guó)正在加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，但部分金融機(jī)構(gòu)尤其是信用社放貸還每每存在著不分客戶優(yōu)劣、不管金額多少，利率一律一浮到頂?shù)摹耙坏肚小弊龇ǎ藶榈匕押芏鄡?yōu)質(zhì)客戶“驅(qū)趕”到民間融資領(lǐng)域。對(duì)此，信用社特別是農(nóng)村信用社，實(shí)行貸款利率浮動(dòng)，與民間借貸展開利率競(jìng)爭(zhēng)，不僅可以保證自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還會(huì)迫使民間借貸的高利率下調(diào)。

強(qiáng)化、深化，細(xì)化金融體制改革，給民間融資未來(lái)躍升提供一個(gè)較大的空間。治理抑或管理民間融資，首要一條應(yīng)打破國(guó)家對(duì)金融業(yè)的壟斷，有步驟地向民間資本開放金融業(yè)，變民間金融為民營(yíng)金融。就吉林省而言，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，起碼可以從三個(gè)方面切人：

一是總結(jié)借鑒民間融資的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展名副其實(shí)的基層合作金融組織。建議推廣非公有制經(jīng)濟(jì)促進(jìn)會(huì)會(huì)員之間互相擔(dān)保和以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為核心內(nèi)部融資的做法，建立起以民間金融為基礎(chǔ)的合作金融組織，用民間資本修補(bǔ)民間融資的空洞，以新的途徑緩解民營(yíng)企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難問題。

二是建立擔(dān)保補(bǔ)償和存款保險(xiǎn)機(jī)制，為民營(yíng)金融的發(fā)展尋求“外圍保障”。有關(guān)部門可與財(cái)政共同出資，加快建立風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保基金。同時(shí)由省政府負(fù)責(zé)組建面向地方性金融機(jī)構(gòu)的存款保險(xiǎn)公司，既可分散地方性金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，也能為沒有國(guó)家財(cái)政支持的民營(yíng)金融組織打造信用基礎(chǔ)和公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。

三是通過(guò)制度創(chuàng)新引領(lǐng)民間金融民營(yíng)化，最終建立民營(yíng)銀行。當(dāng)然，建立民營(yíng)銀行屬于大趨勢(shì)，也是漸進(jìn)過(guò)程，務(wù)須縝密籌劃、慎重行事，而從各省的實(shí)際情況出發(fā)，還可通過(guò)必要的金融資源整合，成立區(qū)域性投資公司，或建立區(qū)域性投資基金，以利于民間融資活動(dòng)“浮出水面”、“回到地面”。可在信用社向地區(qū)性商業(yè)銀行轉(zhuǎn)制改造過(guò)程中，組建允許民間資本參股的區(qū)域性中小商業(yè)銀行，探索大規(guī)模民間資本借助資本市場(chǎng)介入中小商業(yè)銀行的途徑，開辦民間資本控股的民營(yíng)銀行試點(diǎn)，“孵化金融新生命、新銀行”。