經(jīng)理股票期權激勵機制異化探析

[摘 要]美國安然、世通等大公司財務丑聞的爆發(fā)，使人們對經(jīng)理股票期權(ESO)作為一種重要的經(jīng)理激勵機制的有效性產生了懷疑。由于股票期權的濫用、公司治理結構的缺陷、外部監(jiān)管的不力和法律上的漏洞等因素導致了經(jīng)理股票期權激勵機制的異化：ESO下經(jīng)理人報酬對公司股價的過度依賴，從而助長了經(jīng)理人的造假行為、且滋生“合謀”行為，以及使公司責任人“虛置”。要解決這些問題，需要減輕經(jīng)理人報酬對公司股價的過份依賴，力，大造假成本，完善會計制度，加強審計工作的獨立性，加強法律監(jiān)督，建立內部約束機制等。

[關鍵詞]經(jīng)理股票期權；公司治理；異化；舞弊財務報告

[中圖分類號]F244．3

[文獻標識碼]A

[文章編號]1008—1763(2004)04-0076—06