引進外資戰略需要反思

中國已成為全球最大的外國直接投資（FDI）流入國之一，中國的FDI存量已經超過4000億美元。外國直接投資已經成為影響中國經濟增長、就業、技術進步的重要因素。但是，在有關外國直接投資對東道國經濟影響的諸多方面（如技術轉移和溢出效應、對國際收支平衡的影響、對中國支柱產業的發展和國家安全等），依然存在爭議。

在2004年中國社科院第四屆國際問題論壇上以“FDI與中國”為主題，諸多專家和實踐者展開了熱烈的討論，以求在理論和經驗的層面對當前中國引資現狀給予解釋，對未來的外資發展戰略和引資政策提出建議。

引進外資發生重大變化

據中國社會科學院財貿經濟研究所所長江小涓介紹，中國自20世紀70年代末期開始吸引外商直接投資。截至到2003年12月底，全國累計批準設立外商投資企業465277個，實際使用外資金額5041．71億美元，FDI和外商投資企業在中國經濟中已經占據重要地位。但整個80年代，我國外商投資以港澳臺中小投資者為主，占我國外商投資總額的75％左右。

江小涓認為，總體上，這些企業的技術水平并不比我國企業特別是國企的平均水平高。

20世紀90年代中期以來，大型跨國公司在華投資增長很快。外商來源的變化及其投資規模的擴大，對其技術引進行為產生了積極影響，使外商在華投資企業技術水平明顯提高。跨國公司在華投資大大加快了國內產業結構升級，開始較多地引進了先進技術。

同時，跨國公司開始在我國設立獨立的研發機構。到2003年10月底，跨國公司在華設立的獨立研發機構已超過260戶，中國成為發展中國家吸引外資研發機構最多的國家之一。

國家外匯管理局資本項目司副司長陳炳才認為，在利用外資中，外商直接投資在整個資本流入，在中國固定資產投資中的地位均發生了重大變化，已經走過了它的高峰階段1993年～1998年。由資本流入導致的資本項目順差成為國際收支順差的主體。

FDI的技術溢出是正是負

江小涓認為，外商投資企業引進的技術產生了明顯的外溢效應。技術外溢效應是指跨國公司所具有的產品技術、管理技術和研發能力從外商投資企業內部向東道國企業擴散的效應。

中國社會科學院政策研究室研究員王春法則認為，FDI的技術溢出是正是負，迄今為止的研究結論是雜亂無章的，國外的大多數研究結果并不支持溢出論；而國內學者在FDI與技術轉移問題上的態度遠較國外學者更為樂觀。FDI與本地技術進步之間的關系是非常復雜的，而政府政策卻已經沿著通過鼓勵FDI來引進國外先進技術的道路走下去了。聯合國的報告認為：“自由化的技術變化的一個重要后果就是資本和技術比以前更具有流動性，而FDI在資源流動中扮演著關鍵的角色。”

注重國家經濟安全

陳炳才說，中國已經連續多年成為發展中國家利用FDI最多的國家。如果不包括并購，近兩年，中國利用外商直接投資的規模數一數二。就中國目前形勢來說，如何保持國際收支平衡，保持資本流入和流出的平衡，并制定和調整相關的資本流出入政策是迫切需要解決的問題。政策重點應該從鼓勵流入、限制流出轉向流入流出平衡，因此，如何利用外資的戰略結構是值得關注和研究的問題。

同時，如何推動資本流出也是有待解決的問題。目前，已經考慮到的支持企業走出去戰略還缺乏明顯的效果。QDII制度還沒有出臺，企業和金融機構在國際市場進行證券投資風險大，政策也有諸多限制。企業的債券和證券投資受到嚴格管制，現在可以研究是否到了放松管制的時候了？

對于直接投資和其他外資，我們應該鼓勵什么，應該保持一個什么樣的結構，需要新的思考。

比如，企業到香港、美國、倫敦或歐洲上市籌資的問題，尤其是民營企業的境外上市問題很值得研究和關注。

陳炳才說，資本項目順差已經成為我國國際收支順差的主要動力，因此，如何解決資本流入導致的外匯儲備增加以及因之產生的人民幣升值預期、保持貨幣投放和信貸擴張的相對合理，防止通貨膨脹以及因此而產生的投資資本的進入，防止國內不動產價格膨脹和金融泡沫的形成，協調內資和外資的合理配置，這是未來利用外資或資本流入政策所需要考慮的問題。

國家發改委外資司司長穆虹則警告，中國雖然具有引進外資的優勢，但不可忽視的問題是，引進外資同時也將消耗大量不能進口或不可再生的資源。如果不注意到這一點，中國的引進外資戰略將不是一個可持續發展的國家戰略。我們應該用新的發展觀來統籌經濟發展的模式，更多地關注國家經濟安全，并且要加大對外商投資的管理體制的創新力度，考慮大幅下放引進外資權限，簡化審核手續，完善投資環境特別是軟環境尤為重要。

全球并購研究中心秘書長王巍還強調，引進外資一定要充分考慮給中國本土企業一個公平待遇，不能總是崇尚“國退洋進”，警惕外資與國有企業的“合謀”造成國資流失的危險和壟斷的形成，要防止外資并購威脅到國家經濟安全。

江小涓也提醒，跨國公司有著雄厚的資金與技術實力，有可能在市場上獲得壟斷地位。因此，值得高度重視的兩個問題就是：并購方式吸引外資導致壟斷的可能性；壟斷行業開放帶來壟斷主體轉換的可能性。

因此，江小涓認為，加強對外商并購過程本身的監管，是一個重要的新問題。需要盡快引進和培養監管人才，制定反壟斷法和防止不正當交易法，約束外國投資者可能出現的不正當并購行為。