中小企業板的上市對象和作用

中小企業板塊是深交所主板市場的一個組成部分，它將重點安排主板市場擬上市公司中主業突出、具有較好成長性和較高科技含量的中小企業發行股票和上市。根據該板塊的實施方案，中小企業板塊的總體設計可以概括為“兩個不變”和“四個獨立”，即在主板市場現行法律法規不變、發行上市標準不變的前提下，在深交所主板市場中設立的一個“運行獨立、監察獨立、代碼獨立、指數獨立”的板塊，逐步推進制度創新，以便為創業板市場建設積累經驗。

建立中小企業板塊，可以為高成長性中小企業和創業型企業搭建直接融資平臺。也就是說，中小企業板塊不僅僅為高科技企業提供融資服務，它的上市對象有兩類：一類是成長型中小企業。所謂成長型中小企業，是指中小企業具有不斷挖掘未利用資源而持續實現潛在的價值生產的能力，是人們依據企業的現有發展狀況和其他內外部客觀因素所做出的對該企業的一種未來發展預期。簡言之，成長型中小企業是指那些在較長時期(如3年～5年)內，具有持續挖掘未利用資源的能力、不同程度地表現出整體擴張的態勢、未來發展預期良好的中小企業。成長型中小企業具有高增長性、企業活力和適應性、穩定性的特點。另一類是創業型企業，即在產業生命周期中處于創業初期或種子階段的中小企業。這類企業通常是高科技企業和新興企業，具有經營歷史很短、市場需求不確定、盈利能力不穩定、破產風險較大的特點。中小企業板塊在考慮上市公司的成長性和科技含量的同時，會盡可能擴大行業覆蓋面，以增強上市公司行業結構的互補性。

建立中小企業板塊，可以避免中小企業過度依賴銀行貸款這一間接融資方式的現象，為中小企業增加直接融資方式，有利于拓寬中小企業的融資渠道，降低銀行信貸風險，從而使目前中小企業融資方式單一、融資渠道狹窄的現狀有一個大的改觀。所以，深交所設立中小企業板塊是在為中小企業開辟和拓寬股權融資渠道方面所進行的一次積極而穩妥的探索。所謂“積極”，就是要讓更多符合發行上市條件、具有廣闊發展前景和良好成長性的中小企業順利進入證券市場，規范和完善公司的股權結構和治理結構，促使公司業務拓展和規模擴張，促進公司的持續、穩定、健康發展。所謂“穩妥”，就是中小企業板塊在主板市場法律法規和發行上市標準的框架內，實行相對獨立管理，為今后設立創業板市場打好基礎，并積累經驗，在條件成熟時再單獨設立創業板市場。可見，推出中小企業板塊，加快建設多層次的資本市場體系，不但是解決中小企業融資難的重要途徑，而且是提升我國資本市場綜合競爭力的關鍵。