對短期負債與國際金融危機關系的重新審視——基于雙重代理的分析

谷小青　

摘要：按照一些金融危機理論，短期負債是造成國際金融危機的重要原因，為了防止金融危機的爆發，應該通過對短期資本流入征稅等措施來限制甚至禁止短期外債。但是，這種危機應對措施只是對現象的機械反應而已，沒有觸及到危機的根本原因。基于雙重代理的分析，短期負債會使政府采取對投資者更為有利的政策，這在確保貸款方回收貸款的同時，也提高了借款企業以及借款國的福利水平。危機的原因應歸結為借款方對借款能力的耗竭，而不是短期負債。關鍵詞：國際金融危機；短期負債；雙重代理中圖分類號：F830．99文獻標識碼：A文章編號：1006—3544(2004)05—0013—02