柯達轉型巨痛

司馬江

柯達必須趕在傳統膠卷業務垮掉之前，找到其他盈利的有效辦法。

伊斯曼柯達全球主頁標題，依然顯示為“全球傳統和數碼影像領域的至尊品牌”。但是，CEO鄧凱達似乎已經做好了準備，把其中的“傳統”二字抹掉。

“今后兩到三年你將看到，我們會進一步投資于技術或者收購企業，這將幫助公司提升在醫療和商業沖印方面的地位。而在消費者產品領域，不會投入太多。”鄧凱達說。

重大技術的進步，往往意味著因循守舊的公司成為犧牲品。數碼照相技術的出現，正在使這家全球最大的感光膠卷生產商蒙受始料不及的巨痛。

柯達公司原本預測，今年美國膠卷的銷售收入會下降10%—12%，全球則會下降7%—9%。但是數碼相機的快速普及，迫使柯達把美國膠卷銷售收入的下降幅度改為18%—19%，全球則改為10%—12%。

鄧凱達并非沒有看到數碼技術的殺傷力。一年前的9月，柯達撥出30億美元，用于數碼業務方面的投資，并且開始了公司從傳統成像向數碼影像的轉型。從那時起，柯達在數碼相機和數碼打印連鎖店市場份額方面取得進展，但曾經獲利豐厚的消費性膠卷業務滑坡快于預期，令公司蒙受損失。

“（標準普爾）對該公司的盈利和業務狀況有所擔憂。”在一份聲明中，標準普爾解釋說，之所以把柯達評級下調，是因為該公司核心的傳統成像業務前景惡化，而且對其向數碼技術轉變的努力有所懷疑。

這使得柯達必須跟時間賽跑，它必須趕在傳統膠卷業務垮掉之前，找到其他盈利的有效辦法。1999年，柯達的銷售收入達頂峰的140億美元，但是到了2003年，這個數字已經下降為133億美元。更為糟糕的是，柯達發現自己必須在那些自己不占主導地位的市場，與競爭對手廝殺。

而在將近一個世紀的時間里，柯達幾乎壟斷了整個膠卷行業，直到二戰后出現了富士膠卷。1975年，柯達就已經推出了第一臺數碼相機，但是直到去年，數碼相機才成為它的投資重點。

如今，數碼產品在柯達的總營業收入中占三分之一，但是在總營業收益中，數碼產品大約只占到10%。這是柯達必須要付出的代價：數碼行業的利潤，遠比膠卷行業要低。到2006年，柯達預測其毛利率為31%，這相當于過去高峰時期的一半。

當然，也有一些好的跡象。在今年第一季度中，柯達的銷售收入比去年同期增長了11%，其中，受數碼相機銷售增加的拉動，數碼產品的銷售收入增長了44%；而膠卷的銷售收入則下滑了2%。

第二季度延續了這種勢頭，銷售收入比去年同期增長了6%，達到34.7億美元。尤為重要的是，凈利潤比去年同期增長了37.5%，達到1.54億美元。其中，數碼產品的銷售收入增長了48%，而傳統業務的銷售收入下跌了8%。“他們用數碼產品收入的增加，填補了膠卷收入的減少。”克洛斯研究公司的分析師薩能·克洛斯說。

公司在削減成本方面也取得了成效。2003年，柯達裁員6000人；而到第二季度為止，今年已經裁去了2700人，下半年再裁去1300人，就達到了今年的目標。屆時柯達的全球員工人數將從2002年的7萬人下降至2004年底的6萬人。

然而，這并不是什么值得慶賀的事情。就連鄧凱達本人也表示，投資者切莫寄望柯達會重演膠片時代的全盛輝煌。膠卷當時是有限的競爭，所以能夠有很高的利潤；而現在，幾乎不可能。

柯達正在經受轉型的巨痛。