蒙牛香港上市　乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)變局

張華勝

在“人人都是老板”的動(dòng)力驅(qū)動(dòng)下，蒙牛每天超越一個(gè)對(duì)手，年均遞增速度達(dá)365%

6 月10日，蒙牛集團(tuán)在香港主板掛牌上市。蒙牛此次共發(fā)行3.5億股，發(fā)行價(jià)為每股3.925港元，共募集資金13.74億港元。這標(biāo)志著蒙牛已突破資金瓶頸，從一個(gè)成長(zhǎng)冠軍變成一個(gè)領(lǐng)跑冠軍的角色轉(zhuǎn)變。

但要做到基業(yè)長(zhǎng)青，股權(quán)結(jié)構(gòu)完善、戰(zhàn)略目標(biāo)清晰、管理制度嚴(yán)格則是三個(gè)基本標(biāo)準(zhǔn)。蒙牛能否繼續(xù)保持高歌猛進(jìn)的姿態(tài)，在這三方面是否真正準(zhǔn)備好了呢？

從股本結(jié)構(gòu)看內(nèi)部管理 大陸最獨(dú)特的股本結(jié)構(gòu)——100%自然人持股

蒙牛開(kāi)創(chuàng)了內(nèi)地民營(yíng)企業(yè)中在香港上市最獨(dú)特股本結(jié)構(gòu)的先例：蒙牛沒(méi)有政府性投資和國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)入股，是一家完全由100%自然人持股同時(shí)又吸納境外投資機(jī)構(gòu)入股的企業(yè)。蒙牛清晰完善的股權(quán)結(jié)構(gòu)保證了其堅(jiān)實(shí)與穩(wěn)健發(fā)展。

據(jù)蒙牛招股書(shū)顯示，蒙牛管理層、雇員及業(yè)務(wù)聯(lián)系人在蒙牛香港主板上市后，將會(huì)合并直接或間接擁有中國(guó)蒙牛乳業(yè)有限公司54%的發(fā)行股本。蒙牛的高管成為公司控股股東，蒙牛的興衰同蒙牛管理層的每一個(gè)人息息相關(guān)。

蒙牛的老板并非蒙牛富豪團(tuán)隊(duì)中最有錢(qián)的

蒙牛乳業(yè)是所有在香港上市的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)中，公司董事長(zhǎng)股份最少的，牛根生只有6.1％的股份。該公司的單一最大股東是公司發(fā)起人潮州印刷商人謝秋旭。而他只是股權(quán)投資，自始至終都沒(méi)有參與經(jīng)營(yíng)管理。

幾乎是一夜之間，蒙牛眾多高級(jí)及中層管理人員一夜之間跨進(jìn)了億萬(wàn)、千萬(wàn)富翁的行列，但根據(jù)香港聯(lián)交所的規(guī)定，蒙牛管理層擁有的股票五年內(nèi)不能變現(xiàn)。億萬(wàn)財(cái)富更多的是紙上富貴，蒙牛高管們必須扎扎實(shí)實(shí)地做好企業(yè)，才能保證紙上富貴最終變?yōu)檎娼鸢足y。

蒙牛公開(kāi)招股期間發(fā)生的一個(gè)戲劇性事件是以牛根生為首的蒙牛管理層向摩根士丹利等外資股東正式發(fā)下“挑戰(zhàn)書(shū)”：未來(lái)三年，如果蒙牛每年每股盈利復(fù)合增長(zhǎng)率低于50%，牛根生等蒙牛管理層要向摩根士丹利為首的三家外資股東賠上7800萬(wàn)股蒙牛股票，或者以等值現(xiàn)金代價(jià)支付；如果管理層可以完成上述指標(biāo)，三家外資股東會(huì)將7800萬(wàn)股蒙牛股票贈(zèng)予以牛根生為首的蒙牛管理團(tuán)隊(duì)。

這反映了蒙牛管理層對(duì)蒙牛乳業(yè)未來(lái)贏利的樂(lè)觀預(yù)期和強(qiáng)烈信心。

清晰明確的戰(zhàn)略目標(biāo)：百年蒙牛強(qiáng)乳興農(nóng)

目前中國(guó)人均液體奶消費(fèi)量只是日本人的1／18，韓國(guó)人的1／29。專家預(yù)測(cè)在未來(lái)10年中，中國(guó)將是世界上潛力最大的牛奶消費(fèi)市場(chǎng)。

最新市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)乳業(yè)的前四強(qiáng)——蒙牛、伊利、光明、三元，市場(chǎng)份額已逾50%，而前十名的總體份額則高達(dá)62.73%。這表明，中國(guó)乳業(yè)已進(jìn)入品牌化時(shí)代，形成強(qiáng)者愈強(qiáng)的品牌馬太效應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士分析指出，液態(tài)奶是整個(gè)乳業(yè)最基礎(chǔ)和最重要的市場(chǎng)，蒙牛在液態(tài)奶上登頂：擁有全球安裝生產(chǎn)線數(shù)量最多、日處理鮮奶能力最大、智能化程度最高的單體車(chē)間；蒙牛的利樂(lè)枕銷(xiāo)量已經(jīng)是世界第一；中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)和國(guó)際著名調(diào)查機(jī)構(gòu)AC尼爾森日前公布的調(diào)查結(jié)果表明“蒙牛液態(tài)奶”不但市場(chǎng)銷(xiāo)售份額位列第一，市場(chǎng)綜合占有率、市場(chǎng)覆蓋率也均居市場(chǎng)前列。

蒙牛此次募集資金將發(fā)展液態(tài)奶產(chǎn)品、冰淇淋產(chǎn)品及其他乳制品的生產(chǎn)能力。蒙牛更宏大的計(jì)劃就是成為世界級(jí)乳業(yè)十大巨頭之一，完成融資后，未來(lái)很可能在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行一系列的收購(gòu)合并事宜。

管理機(jī)制保證 ：中國(guó)乳業(yè)的夢(mèng)之隊(duì)

投資者看好蒙牛，正是由于蒙牛有一只“管理夢(mèng)之隊(duì)”。

自然人發(fā)起、國(guó)際金融資本的投入，海外上市的成功，優(yōu)化了蒙牛的公司治理結(jié)構(gòu)，決策體系更加系統(tǒng)化、國(guó)際化、科學(xué)化。蒙牛是管理層集體持股，在“人人都是老板”的動(dòng)力驅(qū)動(dòng)下，蒙牛每天超越一個(gè)對(duì)手，年均遞增速度達(dá)365％。如今，在蒙牛獨(dú)特的股權(quán)機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制的策動(dòng)下，管理學(xué)中的乘數(shù)效應(yīng)在蒙牛得以最大的發(fā)揮。

對(duì)于高速發(fā)展的蒙牛來(lái)說(shuō)，香港上市成功的意義，已不僅僅是融資這么簡(jiǎn)單。更重要的是意味著蒙牛已經(jīng)站到了國(guó)際化的平臺(tái)上。意味著蒙牛從經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)管理、行政管理到項(xiàng)目管理等各個(gè)方面，都與國(guó)際接軌，采用了國(guó)際化現(xiàn)代企業(yè)的管理模式。從項(xiàng)目管理、資金管理、財(cái)務(wù)管理、行政法規(guī)管理等現(xiàn)代化管理的各方各面，對(duì)蒙牛的發(fā)展進(jìn)行有效的規(guī)劃控制、實(shí)施管理與監(jiān)督維護(hù)，從而使蒙牛走上法制化、規(guī)范化、科學(xué)化、有序化的現(xiàn)代化企業(yè)道路，有效提升蒙牛自身的可持續(xù)發(fā)展實(shí)力。