股票市場繼續(xù)適度擴(kuò)容

2002年一級市場擴(kuò)容節(jié)奏有所放慢。今年中國證券市場一方面將繼續(xù)保持適度的擴(kuò)容規(guī)模，另一方面將逐漸規(guī)范介入證券市場的資金渠道，實現(xiàn)正常的供需雙向擴(kuò)容平衡。我國股票擴(kuò)容形式，已由單純增量股票擴(kuò)容發(fā)展到增量、存量股票擴(kuò)容并舉，今年這種趨勢肯定還將延續(xù)。除發(fā)行新股、配股外，還有增發(fā)新股、其它市場歷史遺留問題股票轉(zhuǎn)到A股市場等。從今年資金需求考慮，首先新股擴(kuò)容壓力較大。目前已有幾百家擬上市企業(yè)進(jìn)入輔導(dǎo)期，通過發(fā)審委的擬發(fā)行公司也不在少數(shù)，眾多企業(yè)都在排隊等待進(jìn)入證券市場。其次，2002下半年由于受管理層提高增發(fā)、配股門檻的限制，增發(fā)、配股與上半年相比大大減少，今年可能會有較多的企業(yè)申請增發(fā)和配股，與此同時，企業(yè)可轉(zhuǎn)換債券的融資規(guī)模會有所增加。從目前市場形勢分析，以民營企業(yè)、券商、保險、銀行以及大型國企等發(fā)行上市為代表，今年中國證券市場預(yù)計A股籌資規(guī)模在1000億元附近，將比2002年增加近20％。我國證券市場存在較大雙向擴(kuò)容空間，提高直接融資比重是大勢所趨。管理層會一如既往利用供求關(guān)系調(diào)控市場運行節(jié)奏。所以，在雙向擴(kuò)容大方向已經(jīng)明確的基礎(chǔ)上，供求關(guān)系是管理層調(diào)控股市的政策的著力點之一。今年，管理層將會本著在改革開放中推進(jìn)股票市場穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)度，決定股票擴(kuò)容速度和節(jié)奏。