非典引發經濟學家爭論

2003年3月中旬，以國家統計局為背景的中國經濟景氣監測中心，對全國112名經濟專 家 開展問卷調查后，得出驚人的結論：中國經濟將真正走出自1997年以來的低谷，全面進入新 的發展周期；預期2003年中國經濟將繼續保持穩定增長，全年GDP增速為7.9％。

然而，非典型肺炎先后在廣東、北京乃至全國20多個省市，乃至全球放大，釀成一場嚴 重影響經濟的恐慌。世界和國內各投資銀行、研究機構紛紛下調對今年中國經濟增長率的預 期，再也沒有人重提“新一輪的增長周期”了。

從日前國家統計局公布的2003年4月GDP增長8.9％的數據看，非典對中國經濟的影響不 可謂小；因為假如沒有非典，中國經濟增長似乎沒有理由低于第一季度(9.9％)。盡管如此 ，許多經濟學家仍然認為，新一輪經濟增長周期不會因非典而改變許多。

經濟學界觀點交鋒

北京大學中國經濟研究中心的海聞教授認為， 中國經濟的增長周期不會消失，但可能 有一個暫停和暫緩。這位專家把2003年中國經濟增長率下調了2個百分點。這是目前基于非 典事件而下調中國經濟增長率幅度較大的經濟問題專家。海聞認為，增長周期的確存在，因 為中國經濟的增長本身到了一個新階段，即中國開始進入到一個新的消費臺階，以住房和汽 車的消費為主；而過去幾個階段主要是能吃飽(20世紀70～80年代)，買耐用消費品(90年代) 。他認為，如果沒有非典事件，今年，或者說今后5到10年，甚至15年，中國的經濟增長都 會相當高。

對此，國務院發展研究中心主持宏觀經濟研究的張立群持更加樂觀的態度。他指出：“ 當前經濟擴張的態勢將持續兩年以上，外部因素的變化，包括非典事件，對其運行曲線會有 一些擾動，但至多對季度經濟增長率產生一些影響，不會改變年度間的總體回升態勢。”他 甚至預計全年GDP增長率將高于上年。張立群認為，受非典影響，今年二季度消費、旅游餐 飲、交通運輸、對外貿易等指標的增幅會有不同程度降低，但隨著非典影響減弱，下半年會 有“補課型的恢復”，全年增長受到的影響不會很大。

銀河證券研究中心從事戰略和宏觀研究的宋國祥說，2003年中國經濟增長的情況可能為 凹型，即兩頭高的態勢；但二、三季度受非典的沖擊比較大，有一個短暫的低谷，四季度會 恢復，特別是消費和投資會大幅上升。這與去年的“逐步走高”有一點不一樣。

周期何以存在

目前，對于中國經濟是否存在周期，以及現在中國是否進入新的周期，部分經濟學家有 不同的觀點。中國社會科學院從事計量經濟研究的專家認為，今年一季度增長率高，是因為 去年一季度比較低，而不是比上一季度高出很多。

但中國科學院——清華大學國情研究中心胡鞍鋼教授認為，當經濟一路上升到三四個季 度的時候，就可以認為是“一個新的周期”開始了——實際上，這種態勢是從去年一季度的 7.6％就已經開始了。

此外，較早持這種觀點的還有國家信息中心經濟預測部的范劍平，他在去年下半年就認 為“新一輪增長周期已經開始”。

胡鞍鋼說，現在經濟主要的特點是“復蘇”，復蘇的定義是經濟能夠從低谷點恢復到潛 在的增長率。現在，盡管對什么是中國潛在的增長率存在不同的看法，如國際貨幣基金組織 細算認為大體是在9.2％～9.5％，最近幾年又把它調到8.7％。

根據胡鞍鋼的研究，從1979年到1997年，中國潛在的經濟增長率大體是9.5％；而中國2 003年一季度恢復到9.9％，應該說是“達到增長潛力”了。但一個季度還不行，還需要連續 看下面三個季度；如果一直保持在9％附近增速，今年全年GDP增長達到9％還是有可能的， 甚至有可能達到10％。當然，非典事件還會有其他一些影響。

他認為，非典因素只會產生0.3到1個百分點的影響。自1979年以來，中國經歷了4次比 較完整的經濟周期，大體是平均6.3年；最短的是3年，最長的是11年，主要是上一次即1991 年到2001年。

持這種觀點的還有天則經濟研究所新近做出的報告。該報告認為，中國潛在的經濟增長 率為9％，新一輪經濟增長周期已經出現；同時，非典不會改變中國經濟的總體走勢，其對 中國經濟的負面影響只有0.3到1個百分點。該報告預測，2003年上半年中國的增長率為9.5 ％。

特點非同尋常

但是，本次經濟增長周期與以往大不相同。

一是啟動的內容不一樣，存在內生性動力，如海聞教授所說，以住房、汽車為特征的新 型消費啟動。天則經濟研究所引用國務院發展研究中心的一個報告說，汽車、住房、通信以 及旅游這樣一些新型消費具有產業關聯效應，非常重要的明顯特征就是“族群”。這個增長 的特點不是局部和短期作用因素能夠解釋的，而是來自國民經濟方方面面內生增長的表現。

胡鞍鋼教授認為，“內生性”還表現在民間投資興起，盡管投資的主導作用未減。今年 一季度的投資增長率，已相當于過去20多年(1979年～2001年)扣除物價指數不變價后10.9％ 的增長率的2.7倍了。

胡鞍鋼不認為國債投資對其他領域投資，特別是民間投資有“擠出效應”，反而認為有 互補性，或者說關聯性。因為國債都用于公共性領域。胡鞍鋼說，現在經濟已經達到了復蘇 的階段，這比預期的淡出或“軟著陸”要來得早。現在，國債投資淡不淡出都無所謂了，因 為民間投資已經起來了，而且比預計的要好。

二是經濟啟動比較平穩。胡鞍鋼的報告認為，1953年～1978年，中國經濟增長率的波動 系數大體是在154％；1978年～2001年降為33％；過去5年已經降為8％。所以，從中國經濟 的增長來看，特別是在它的擴張期、復蘇期，要把宏觀經濟穩定作為重要的內容，就是要減 少經濟波動系數，要防止從通貨緊縮走向通貨膨脹。

張立群也認為，新一輪較快增長是由結構轉換和技術進步等因素決定的。這一過程中還 有較短的周期性波動，過去大約為4年，本次至少在兩年左右。現在外部因素、突發事件對 經濟運行的擾動明顯減弱。

三是周期可能較長。張立群研究員認為，國際經驗證明，以住、行條件改善為主的消費 升級和產業升級會持續較長時間，因此這一輪經濟較快增長預計將持續10年以上。但其他一 些經濟學家認為需要觀望，但不會很短。

等待低通脹政策

本次經濟增長周期的一個關鍵因素，是宏觀經濟穩定的問題。

胡鞍鋼教授認為，經濟增長是一個不斷積累、持續向上的過程。現在沒有通貨膨脹率， 但能不能保證兩三年甚至5年無通脹或低通脹？再有，“就是要把企業、民間投資引導好， 保護好”；要讓經濟增長主要靠居民消費，特別是農民消費需求拉動。

宏觀經濟穩定，也就是要波動系數較小。所謂波動系數，是指真實的GDP增長率圍繞一 個潛在增長率上下波動的情況，偏離程度。波動系數越高，波動幅度越大，宏觀經濟越不穩 定；波動幅度越小，宏觀經濟相對穩定，但沒有絕對的不波動。一般只要波動系數在25％以 下，宏觀經濟穩定了。

由于中國宏觀調控手段逐漸成熟，在新一輪經濟增長中，中央高層可能會采用更加靈活 的手段保持宏觀經濟穩定。本次的非典對經濟的影響有多大尚未有最終數據，但如果短期內 增長速度過慢，中央顯然會在短期內再強化積極的財政政策，至多會發行國債進行投資；如 果影響不大，并且未來幾年經濟增長過快，高層可能會更多地采用貨幣政策。比如利率政策 ，來保持低通脹率的持續有效增長。

另一個問題是，財政政策可能從過去的投資主導向公共產品的支出轉型。天則經濟研究 所和北京大學經濟研究中心的報告都持這一觀點。財政政策包括對于公共產品的投資，如道 路建設；對公共產品的支付，如國防；轉移性支付，如向窮人發放救濟金；而后者正是公共 財政性質的表現。

非典疫情向全國發展后，中央已陸續調集了近50億元資金用于衛生事業。專家認為，這 可能是向公共財政轉型的開端。由于本屆政府提出要著力解決東西差異、城鄉差異、三農問 題等，非典事件可能加速中央利用財政解決積貧積弱問題的步伐。