穆迪公司與中國

近一年來，伴隨著諸如安然、世通、中科、廣廈等一系列國際、國內公司丑聞的曝光，“誠信”成為世人關注的焦點。信用評級在現代經濟生活中的作用也得以凸顯。

信用評級最早產生于美國。在20世紀20年代之前的相當長一段時間，隨著各類債券的大量發行，投資人面臨著極大的投資風險，在這種背景下，信用評級公司應運而生。目前，具有國際權威性的資信評級公司主要有3家：穆迪投資者服務公司（Moody‘s）擅長主權國家評級；標準普爾公司（SP）擅長企業評級；惠譽國際（Fitch）擅長金融機構與資產證券化評級。

目前我國還沒有大規模開展信用評級工作，人們對信用評級的理解和內容相應較為陌生，由此，本刊新開辟此欄目，逐步介紹一些著名的評級機構、評級方面的基本知識和各種形式的評級活動及結果，為推動我國信用評級業務的發展盡綿薄之力。

——編者的話

穆迪公司（Moody‘s）是全球知名的信用評級機構，自1900年成立至今已有100多年的發展歷史。目前，穆迪公司為紐約股票交易所的上市公司，市值超過72億美元。截止2001年底穆迪公司總資產為5億美元，收入規模為8億美元，凈利潤為2億美元。其下轄兩家全資子公司——穆迪投資者服務公司與穆迪KMV公司分別主要從事穆迪傳統的評級業務和風險管理咨詢與服務。穆迪在17個國家設有分支機構或合資公司。

穆迪投資者服務公司開展的公司傳統的評級業務主要是就債券、債券發行機構及其他信貸債務發表信貸意見、研究報告和信用評級，并提供各種商業及金融信息。通過提供可靠、可信、及獨立的信用風險評估，幫助投資者分析債券的信用風險，提高債券市場的效率，幫助證券發行機構降低交易成本。

穆迪的評級范圍包括多種美國企業及政府債務、國際跨國票據和債券、其他各國本地市場的國內債務、結構融資證券及商業票據發行機構。近年來，穆迪的評級范圍擴展到保險公司的債務、銀行貸款、衍生工具產品、銀行存款及其他銀行債項、基金等。目前穆迪評級的債務規模達到30兆美元，具體包括85000種企業及政府證券、68000種公共融資債務、4200種企業關系及100個國家主權。

在風險管理服務方面，穆迪KMV主要從事信貸風險評估軟件的開發與銷售。這些軟件被多家銀行和其他金融機構應用于其投資組合管理、商業貸款等業務方面。

目前，穆迪尚未直接在中國從事人民幣債務的評級活動，但已經通過其他各種方式參與了中國資本市場的發展。

自1999年以來，穆迪公司將其在石油、化工、煤炭鋼鐵、電力、銀行、證券、保險、貿易、運輸、電信等眾多行業的評級方法與評級技術無償提供給中國的評級機構，幫助其提高評級質量。

2000年4月以來，穆迪為中國人民銀行、中國建設銀行及中國工商銀行、上海的若干商業銀行等金融機構，為國家行政學院、國家會計學院等學術單位及企業提供有關信用評級方法及信用風險分析與管理的培訓。

穆迪還向中國的金融監管部門介紹國外評級法規及監管等方面的成熟經驗與運作方式；為監管部門行業監管提供專門的咨詢服務。

應海外投資者或中國機構的要求，穆迪對中國的主要金融機構、海外上市機構及海外發債機構進行并保持信用評級，對這些機構的海外融資起到了必不可少的作用。■