助學貸款效率之辨

北京大學教育學院李文利博士對教育貸款作過專門研究。在接受《財經》采訪時，她分析說，衡量國家助學貸款的效率有兩項指標：貸款回收率和貸款凈回收率。前者是指當所有獲貸學生都按時還款時，考慮銀行的利率和通貨膨脹率，學生還款額的貼現值和所獲貸款貼現值的比率；而貸款凈回收率則還要在分子中減去拖欠未還的貸款和管理成本，因此能更加真實地反映貸款項目的效率。

影響貸款回收率的因素主要有兩個：通貨膨脹率和貸款的利息。而影響貸款凈回收率的因素，除了這兩項，還有貸款拖欠和管理成本。貸款拖欠指獲貸者應該償還而沒有償還的貸款數額；管理成本指因實施學生貸款計劃而負擔的各項人力、財力和物力的支出。

李文利根據國家助學貸款的實際回收計劃，對貸款回收率進行了估算。她說，以一名2001級四年制本科生貸款者為例，假設該學生從一年級起在中國工商銀行申請了每學年5000元的學費貸款和每月250元的生活費貸款，共申請了四年，計劃畢業后半年開始還款，四年內還清。根據世界銀行專家Douglas Albrecht和Adrian Ziderman計算學生貸款回收率的方法，考慮還款四年間的銀行利率和通貨膨脹率，可以計算出每次還款的貼現值。假設所有獲貸學生都能履約按時還款，則還款額貼現值和所獲貸款貼現值的比率即為貸款回收率。

李文利說，根據這種方法可以計算出中國目前的國家助學貸款的回收率為79％。這意味著國家助學貸款的“隱含補貼”為21％。也就是說，國家助學貸款的21％實際是“隱含補助金”。與其他國家的數據相較，我國國家助學貸款的“隱含補貼”屬于偏低水平。李文利認為，這主要是由于還款期限較短造成的。

事實上，學生貸款項目普遍有拖欠的現象，而且在學生貸款項目的運行中，學校、政府和銀行機構都會有成本。所以，針對貸款回收的效率而言，考慮到了這些因素的另一指標——貸款凈回收率就更有評價力。

李文利說，根據測算，比如在委內瑞拉，學生貸款的凈回收率是－8％。也就是說，委內瑞拉的學生貸款，政府的實際支出是貸款額的108％。類似于此的一些國家的貸款回收效率偏低，曾引起了學術界的爭論：到底是發放學生貸款，還是干脆以助學金方式資助學生合算？以委內瑞拉為例，如果實行的資助形式是助學金，其凈回收率就是0，而不會是－8％。這意味著從效率上看，在委內瑞拉與其發放助學貸款，還不如直接以助學金方式給學生補助。

不過，由于學生貸款承擔的目標很多，所以很難對學生貸款和助學金的效果進行如此簡單的比較。對發達國家和發展中國家學生貸款作出評價后得到的一般結論是，學生貸款是為學生提供財政支持的有效方式，而貸款在成本補償、機會均等、高等教育成本再分配方面的貢獻，主要依賴于貸款的期限和條件，以及學生貸款項目運作所處的教育和經濟大環境。