空中樓閣不久長(zhǎng)

上海：許明罡

近期，盤桓多時(shí)的流通紀(jì)念幣板塊耐受不住市場(chǎng)的“寒潮” ，破位下行。多被認(rèn)為是底部?jī)r(jià)位的品種仍找不著“北”，這就不由得讓人們思考：流通紀(jì)念幣究竟怎么了？

流通紀(jì)念幣漸受重視是近幾年的事情，尤其是1997年郵幣卡市場(chǎng)高潮時(shí)期，流通紀(jì)念幣盤子小、面值低、易保存的潛質(zhì)被挖掘了出來(lái)，成為郵市聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的受益者，價(jià)格一飛沖天。即使在市道低迷的今天，其溢價(jià)幅度仍極為驚人：面值1元的新幣剛一面世，價(jià)格便在10元左右，并形成了一定的慣例。但同時(shí)，我們也應(yīng)當(dāng)看到，流通紀(jì)念幣的收藏群體有限，它的增值基礎(chǔ)并不牢固。自1997年至今，它始終是以一種投機(jī)品的面目出現(xiàn)，一定程度上違背了自然增值的規(guī)律。尤其是近年來(lái)發(fā)行的新品種，基本上未能在集藏群體中得到很好的沉淀，自然消耗更是微乎其微，貨源之多超乎想象。這就決定了過(guò)高的溢幅是“空中樓閣”，其真正的價(jià)值并沒有這么高。流通紀(jì)念幣板塊近期徘徊不前、乏人問津，雖有市場(chǎng)整體態(tài)勢(shì)不佳、資金嚴(yán)重不足的影響，但更合理地解釋則是其真實(shí)價(jià)值被嚴(yán)重高估，上升通道基本被堵塞，投資者對(duì)其價(jià)位并不認(rèn)同。于是，價(jià)格的大幅回落也就順理成章了。

那么，流通紀(jì)念幣板塊是否就真的沒戲了呢？其實(shí)不然。綜合考慮比價(jià)、題材等效應(yīng)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，精選品種，重點(diǎn)出擊，應(yīng)是當(dāng)前流通紀(jì)念幣投資的主要策略，包括三個(gè)方面：

一、長(zhǎng)線投資看“龍頭”幣。如《建行》、《西藏》、《熊貓》等。這些幣屬于早、中期幣，存世量有限，沉淀良好，價(jià)格經(jīng)受過(guò)市場(chǎng)考驗(yàn)，市場(chǎng)形象極佳，一定程度上可視為幣市的“風(fēng)向標(biāo)”，在高潮時(shí)是板塊啟動(dòng)的“領(lǐng)頭羊”，低潮時(shí)又能顯示較強(qiáng)的抗跌性。長(zhǎng)線投資這些“龍頭”幣，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的規(guī)律將得以充分體現(xiàn)。其缺陷是價(jià)位較高，全品相較少且存世較散，要量有困難。

二、“精品”幣投資、投機(jī)兩相宜。如《憲法》、《宋慶齡》、《世乒賽》等。這些屬于中期幣，發(fā)行量在1000萬(wàn)枚左右，存世量適中。它們要么有“錯(cuò)幣”效應(yīng)；要么是系列“龍頭”；要么設(shè)計(jì)精美，既受收藏者歡迎，又得莊家“青睞”，價(jià)位較合理，建倉(cāng)也不難，因此投資潛力較大，屬于市場(chǎng)屬性良好的成長(zhǎng)期品種。

三、穩(wěn)健投資“回歸”幣。《香港回歸》、《澳門回歸》面值均為20元，而最新市價(jià)分別為23元、22元，溢幅甚微。雖說(shuō)單枚幣更受“炒家”喜愛，但“回歸”幣如此低廉的價(jià)格卻更讓人心動(dòng)，從投資的穩(wěn)健性來(lái)看，其他幣無(wú)出其右。況且，“回歸”幣的重大題材效應(yīng)也不是一般幣種所能比擬的。在現(xiàn)價(jià)位建倉(cāng)，穩(wěn)賺不賠。 責(zé)編雍